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財(cái)務(wù)分析需要注意的問(wèn)題

來(lái)源: 互聯(lián)網(wǎng) 編輯: 2011/03/09 13:56:44  字體:

  在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí),投資者應(yīng)注意以下幾個(gè)問(wèn)題:

  (1)財(cái)務(wù)分析應(yīng)遵循一定的原則。

  ①要全面的看問(wèn)題。有時(shí)計(jì)算得出的數(shù)據(jù)具有不同的解釋方法,這就要求投資者結(jié)合相關(guān)行業(yè)特點(diǎn),國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策等背景知識(shí)進(jìn)行分析,防止就事論事,片面地看待。

  ②要注意數(shù)據(jù)之間的相互聯(lián)系,反對(duì)孤立地看待問(wèn)題。對(duì)上市公司而言其籌資能力、償債能力、盈利能力都是相互聯(lián)系的,在進(jìn)行分析時(shí)應(yīng)將相應(yīng)的指標(biāo)聯(lián)系起來(lái)看。

 ?、垡哂邪l(fā)展的眼光,防止靜止不變地看待問(wèn)題。分析上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表,就是在對(duì)上市公司過(guò)去和現(xiàn)在的總結(jié)分析的基礎(chǔ)上,展望未來(lái),分析該公司是否具有發(fā)展的潛力。

 ?、軐⒍糠治雠c定性分析結(jié)合起來(lái),堅(jiān)持定量為主。定性分析是分析的基礎(chǔ)和前提,沒(méi)有定性分析就弄不清本質(zhì)、趨勢(shì)和與其他事物的聯(lián)系。定量是分析的工具和手段,沒(méi)有定量分析就弄不清數(shù)量界限、階段性和特殊性。財(cái)務(wù)分析最忌諱沒(méi)有數(shù)據(jù)支持,亂得結(jié)論,因此應(yīng)堅(jiān)持定量為主。

  (2)在分析財(cái)務(wù)比率的時(shí)候,應(yīng)將同類指標(biāo)聯(lián)系起來(lái)綜合分析。

 ?、俜治龉径唐趦攤芰r(shí),要把流動(dòng)比率指標(biāo)與公司性質(zhì)、行業(yè)特點(diǎn)結(jié)合起來(lái)。比如說(shuō)流動(dòng)比率高,說(shuō)明每元流動(dòng)負(fù)債有較多的流動(dòng)資產(chǎn)保證,也就是說(shuō),公司的償債能力強(qiáng)。但流動(dòng)比率的高低,受流動(dòng)資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款比重和存貨周轉(zhuǎn)速度的影響比較大。同時(shí),分析短期償債能力時(shí),還要結(jié)合公司性質(zhì)和其他經(jīng)營(yíng)環(huán)境因素進(jìn)行綜合分析。

 ?、诜治龉鹃L(zhǎng)期償債能力時(shí),要把資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)與資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)結(jié)合起來(lái)分析。資產(chǎn)負(fù)債率是反映公司長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo),比率低,反映債務(wù)負(fù)擔(dān)輕,還本付息壓力小,財(cái)務(wù)狀況相對(duì)穩(wěn)定。但如果公司資產(chǎn)報(bào)酬率比較高,說(shuō)明資產(chǎn)盈利能力強(qiáng),資產(chǎn)的利用效率好,適度舉債經(jīng)營(yíng)對(duì)股東來(lái)說(shuō)是有利的。這種公司的資產(chǎn)負(fù)債率可相對(duì)高一些。

 ?、鄯治龉居芰r(shí),要把每股盈利指標(biāo)和資產(chǎn)收益率指標(biāo)結(jié)合起來(lái)。評(píng)價(jià)公司盈利能力,我們主要運(yùn)用每股收益和凈資產(chǎn)收益率兩個(gè)指標(biāo)。但每股收益不多,并不一定是凈資產(chǎn)收益率高,而凈資產(chǎn)收益率高,并不一定是每股收益多。在公司股票存在溢價(jià)發(fā)行的情況下,凈資產(chǎn)收益更能反映公司的總體盈利水平以及經(jīng)營(yíng)者運(yùn)用資本的能力。

  ④分析公司分紅方案時(shí),要把利潤(rùn)分配與用公積金尤其是用資本公積金送股區(qū)別開(kāi)來(lái)。公司分紅派股可以用稅后利潤(rùn),也可能用公積金實(shí)施。公司在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好的情況下,一般會(huì)用稅后利潤(rùn)派發(fā)紅利或送股,作為對(duì)投資者的回報(bào)。資本公積金一般來(lái)自股票溢價(jià)發(fā)行或資產(chǎn)重估增值,用其轉(zhuǎn)增股本則是與當(dāng)期公司業(yè)績(jī)無(wú)關(guān)的,而且是隨時(shí)可以進(jìn)行的。這兩種回報(bào)方式的意義是不同的。

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