存貨周轉(zhuǎn)率是衡量上市公司資產(chǎn)管理能力高低的一個重要指標(biāo)。通過這個指標(biāo)，人們能看到企業(yè)的產(chǎn)品從購入原材料、投入生產(chǎn)、銷售回收等各個環(huán)節(jié)的管理狀況，成為企業(yè)資產(chǎn)運作效率的直接體現(xiàn)。一般來講，存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。
統(tǒng)計顯示，截至昨日（8日）15點整，已有408家公司公布了中報業(yè)績，其中5行業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率最高，分別為采掘（8.61次）、交通運輸（7.62次）、公用事業(yè)（5.69次）、信息服務(wù)（3.58次）、家用電器（3.26次）。對此，本報今日特對這5大行業(yè)進(jìn)行分析梳理，以饗讀者。
采掘存貨周轉(zhuǎn)率8.61次
截至昨日，已披露的中報數(shù)據(jù)顯示，采掘行業(yè)2012年中期存貨周轉(zhuǎn)率（整體法）為8.61次，合計存貨金額為64.17億元。
據(jù)《證券日報》研究中心與同花順FIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，采掘行業(yè)中有8只個股披露中報業(yè)績，其中，存貨周轉(zhuǎn)率高于10次的有陽泉煤業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率為34.96次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為5.1天，存貨金額為9.19萬元；大有能源存貨周轉(zhuǎn)率為12.17次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為14.79天，存貨金額為3.86萬元。
從市場表現(xiàn)看，8只采掘股7月以來至今，漲幅居前的有通源石油漲幅19.9%；蘭花科創(chuàng)漲幅為14.67%；大有能源漲幅7.44%；露天煤業(yè)漲幅6.42%；陽泉煤業(yè)漲幅為3.4%。
據(jù)悉，目前，煤炭供給端出現(xiàn)收縮。上半年全國原煤產(chǎn)銷量分別為18.6億噸和17.8億噸，分別增長3%和8%，6月份山西和內(nèi)蒙產(chǎn)量為0.87億噸和0.88億噸，分別增長10%和6.8%，環(huán)比放緩，限產(chǎn)政策起到一定效果。進(jìn)口煤高速增長。上半年我國煤炭進(jìn)口1.21億噸，同比增長71%，由于貿(mào)易商虧損加大及價差減少，預(yù)計下半年或有放緩。
據(jù)了解，受國內(nèi)供給收縮，國內(nèi)需求季節(jié)性大幅上升以及海外價格持續(xù)高漲等多方面因素影響，國內(nèi)動力煤價格出現(xiàn)見底反彈。隨著秦皇島、電廠庫存持續(xù)下降。市場預(yù)計整個8月將出現(xiàn)動力煤價格的持續(xù)反彈，預(yù)計月內(nèi)價格5500大卡動力煤將反彈到680元/噸左右。
近期，海外焦煤價格出現(xiàn)大幅下跌，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)盈利惡化等因素，國內(nèi)焦煤價格有較大壓力，受進(jìn)口影響較大的河北、山東、貴州焦煤企業(yè)降價可能將持續(xù)。光大證券建議配置業(yè)績確定性增長，前期跌幅較多的山煤國際、蘭花科創(chuàng)；長期建議投資西山煤電、露天煤業(yè)。
與此同時，宏源證券分析認(rèn)為，7月份動力煤價格基本確立底部，但焦煤下游鋼鐵行業(yè)短期形勢不樂觀，由于鋼材需求持續(xù)低迷，噸鋼虧損明顯，鋼廠停產(chǎn)檢修數(shù)量增多，預(yù)計8月份日均粗鋼產(chǎn)量可能下降，焦煤價格尚存壓力。比較了歷史上焦煤企業(yè)業(yè)績對于煤價的彈性，在上漲階段彈性較大的是盤江股份、冀中能源，而下跌期由于成本費用控制力存在差異，盤江股份應(yīng)對能力偏強(qiáng)。
交通運輸存貨周轉(zhuǎn)率7.62次
截至昨日，已披露的中報數(shù)據(jù)顯示，交通運輸中期存貨周轉(zhuǎn)率（整體法）為7.62次，合計存貨金額為8.85億元。
據(jù)《證券日報》研究中心與同花順FIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，交通運輸行業(yè)中有8只個股披露中報業(yè)績，其中，存貨周轉(zhuǎn)率高于10次的富臨運業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率為1801.72次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為0.1天，存貨金額為3.6萬元；珠海港存貨周轉(zhuǎn)率為61.63次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為2.92天，存貨金額為293.54萬元；錦州港存貨周轉(zhuǎn)率為37.92次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為4.75天，存貨金額為1010.92萬元；保稅科技存貨周轉(zhuǎn)率為12.55次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為14.34天，存貨金額為83.79萬元；日照港存貨周轉(zhuǎn)率為11.5次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為15.65天，存貨金額為14931.33萬元。
從市場表現(xiàn)看，8只交通運輸股7月以來至今上漲的只有富臨運業(yè)，漲幅2.38%。日照港7月以來漲幅為0%；珠海港跌幅4.39%；錦州港跌幅8.76%；保稅科技跌幅9.05%；飛馬科技跌幅9.95%；宜昌交運跌幅11.77%；澳洋順昌跌幅4.36%。
從交通運輸總體來看，2012年1-6月全國交通運輸完成貨運量191.81億噸、客運量188.57億人、貨物周轉(zhuǎn)量81371.19億噸公里、旅客周轉(zhuǎn)量16324.59億人公里，同比增長分別12.15%、8.39%、10.10%、7.92%。6月份，貨運周轉(zhuǎn)量增速較上月下降2.63個百分點，客運周轉(zhuǎn)量增速較上月上升2.50個百分點。
因此，上海證券預(yù)計全國運輸需求將跟隨經(jīng)濟(jì)增長同步增長，運輸量應(yīng)能維持增長，不過增幅也會隨之下降；需要關(guān)注供給情況以及子行業(yè)供需狀態(tài)，以及運價的變動方向。維持行業(yè)“中性”評級。短期來看，建議關(guān)注具有政策利好預(yù)期的物流類和正處于經(jīng)營旺季的航空類公司。
長城證券也對行業(yè)給予“中性”評級，關(guān)注航運、鐵路、機(jī)場、物流板塊。推薦干散貨業(yè)務(wù)龍頭、業(yè)績彈性最大的中國遠(yuǎn)洋，具有獨家鐵路特種運輸資質(zhì)、運力有望釋放的鐵龍物流。同時，由于航運板塊運價快速回升，特別是集運提價策略基本成功，建議長期投資者關(guān)注航運板塊，推薦攻守兼?zhèn)涞恼猩梯喆?
公共事業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率5.69次
截至昨日，已披露的中報數(shù)據(jù)顯示，公共事業(yè)中期存貨周轉(zhuǎn)率（整體法）為5.69次，合計存貨金額為6.71億元。
據(jù)《證券日報》研究中心與同花順FIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，公共事業(yè)中有18只個股披露中報業(yè)績，其中，存貨周轉(zhuǎn)率高于10次的岷江水電存貨周轉(zhuǎn)率為863.7次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為0.21天，存貨金額為22.45萬元；湖南發(fā)展存貨周轉(zhuǎn)率為45.28次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為3.98天，存貨金額為23.19萬元；涪陵電力存貨周轉(zhuǎn)率為42.95次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為4.19天，存貨金額為1754.22萬元；京能熱電存貨周轉(zhuǎn)率為13.76次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為13.09天，存貨金額為5659.96萬元；中原環(huán)保存貨周轉(zhuǎn)率為12.25次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為14.7天，存貨金額為929.06萬元。
從市場表現(xiàn)看，18只公共事業(yè)股7月以來至今上漲的有碧生源，漲幅12.04%；湖南發(fā)展?jié)q幅7.03%；華能國際漲幅5.27%；紅陽能源漲幅4.96%；京能熱電漲幅1.12%；維爾利漲幅0.68%；岷江水電漲幅0.33%。
從公共事業(yè)的電力行業(yè)看，1-6月，全社會用電量累計同比增長5.5%；其中6月份單月用電量同比增長4.3%，較上月同比增速下降0.9個百分點。
由此，華泰證券維持電力行業(yè)“增持”評級。煤價回落、來水改善促使電力行業(yè)盈利回升，估值得以部分修復(fù)，煤價下跌的傳導(dǎo)效應(yīng)已從東部沿海地區(qū)向坑口地區(qū)傳導(dǎo)，裝機(jī)集中在煤炭產(chǎn)地的火電公司，估值仍然具備向上空間，重點從東部沿海向坑口地區(qū)轉(zhuǎn)移，重點推薦內(nèi)蒙華電、京能熱電、金山股份。
海通證券認(rèn)為，“十二五”全國城鎮(zhèn)污水處理投資金額總體增長14%。投資領(lǐng)域主要是集中在管網(wǎng)建設(shè)領(lǐng)域（占投資總額的57%），其次是污水處理能力的新建、改造、再生利用，再次是衍生污染物污泥處置，及監(jiān)測設(shè)施完善。相比于“十一五”，污水處理廠升級改造、再利用、及污泥處置領(lǐng)域投資需求值得關(guān)注，合計約800億元市場，對應(yīng)標(biāo)的：碧水源、興蓉投資、首創(chuàng)股份等。
截至8月8日，已披露的中報數(shù)據(jù)顯示，信息服務(wù)中期存貨周轉(zhuǎn)率（整體法）為3.58次，存貨合計為287億元。
據(jù)《證券日報》研究中心與同花順FIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，披露中報的信息服務(wù)個股有29只，存貨周轉(zhuǎn)率高于10次的有6只。其中，省廣股份存貨周轉(zhuǎn)率為2606.77次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為0.0691天，存貨金額為74.02萬元；北緯通信存貨周轉(zhuǎn)率為253.79次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為0.7093天，存貨金額為33.72萬元；漢得信息存貨周轉(zhuǎn)率為39.57次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為4.5483天，存貨金額為548.20萬元；網(wǎng)宿科技存貨周轉(zhuǎn)率為23.13次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為7.7819天，存貨金額為1154.38萬元；遠(yuǎn)光軟件存貨周轉(zhuǎn)率為18.34次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為9.8156天，存貨金額為354.31萬元；東方國信存貨周轉(zhuǎn)率為17.79次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為10.1157天，存貨金額為524.31萬元。
從市場表現(xiàn)看，29只信息服務(wù)股7月以來上漲的有14只，包括百視通、星網(wǎng)銳捷、華策影視、網(wǎng)宿科技、北緯通信、省廣股份、漢得信息、遠(yuǎn)光軟件、光線傳媒、數(shù)字政通、東方國信、神州泰岳、衛(wèi)寧軟件和川大智勝。
隨著云服務(wù)和物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的拓展，以知識化、協(xié)作化、軟件化、服務(wù)化、共享化為特征的信息經(jīng)濟(jì)發(fā)展愈加明顯�？上驳氖�，我國并沒有盲目跟隨國外，而是面向國家重大戰(zhàn)略和應(yīng)用需求，形成以應(yīng)用為牽引的發(fā)展路線，使我國在該領(lǐng)域占領(lǐng)系統(tǒng)創(chuàng)新、協(xié)同服務(wù)、基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)等價值鏈的高端市場成可能。人類社會正處于工業(yè)生產(chǎn)力向信息生產(chǎn)力轉(zhuǎn)型過程之中，競爭的焦點已經(jīng)從硬件轉(zhuǎn)向軟件，從單機(jī)技術(shù)轉(zhuǎn)向網(wǎng)絡(luò)集成，從加工生產(chǎn)轉(zhuǎn)向應(yīng)用服務(wù)。我國擁有雄厚的智力資源和優(yōu)秀的軟件后備大軍，同時我國長期積淀了更適合信息共享、協(xié)作共贏的社會文化。
而自年初國務(wù)院發(fā)布《2012年中國政府工作報告》以來，后續(xù)密集發(fā)布的發(fā)改委《“十二五”國家政務(wù)信息化工程建設(shè)規(guī)劃》、國務(wù)院《“十二五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》、工信部《軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》等一系列重要文件，都將保障和改善民生作為政府工作的重要任務(wù)，并將建設(shè)民生信息化列為重大示范工程。
民生證券認(rèn)為，看好民生信息化領(lǐng)域的公司。推薦的公司包括萬達(dá)信息（區(qū)域醫(yī)療與社保信息化）、衛(wèi)寧軟件（醫(yī)院信息化與區(qū)域醫(yī)療）、飛利信（人力資源信息化），建議關(guān)注東華軟件（醫(yī)院信息化）、銀江股份（移動醫(yī)療）、易聯(lián)眾（社保卡發(fā)行）、東軟集團(tuán)（區(qū)域醫(yī)療與醫(yī)院信息化、醫(yī)療社保、社保信息化）等。
信息服務(wù)存貨周轉(zhuǎn)率3.58次
家用電器存貨周轉(zhuǎn)率3.26次
截至8月8日，已披露的中報數(shù)據(jù)顯示，家用電器中期存貨周轉(zhuǎn)率（整體法）為3.2627次，存貨合計為48.82億元。
據(jù)《證券日報》研究中心與同花順FIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，披露中報的家用電器個股有9只，存貨周轉(zhuǎn)率高于3次的有5只。其中，ST廈華存貨周轉(zhuǎn)率為5.51次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為32.68天，存貨金額為21097.07萬元；秀強(qiáng)股份存貨周轉(zhuǎn)率為4.23次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為42.53天，存貨金額為8976.01萬元；海信電器存貨周轉(zhuǎn)率為3.86次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為46.62天，存貨金額為200370.05萬元；華意壓縮存貨周轉(zhuǎn)率為3.78次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為47.58天，存貨金額為68434.89萬元；天銀機(jī)電存貨周轉(zhuǎn)率為3.26次，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為55.27天，存貨金額為3514.54萬元。
從市場表現(xiàn)看，9只家用電器股7月以來上漲的有2只，包括華意壓縮上漲19.1%和兆馳股份上漲2.04%。
從行業(yè)動態(tài)看，中國家電協(xié)會8月7日宣布，為推動小家電、廚衛(wèi)產(chǎn)品的銷售,協(xié)會發(fā)起組織的小家電、廚衛(wèi)電器專項惠民補(bǔ)貼活動將從8月10日在全國啟動，試行40天。消費者可獲得專項現(xiàn)金補(bǔ)貼，最高補(bǔ)貼額將達(dá)成交總額的10%。補(bǔ)貼方案顯示，參與補(bǔ)貼的家電包括微波爐、電飯煲、豆?jié){機(jī)、凈水器等各類小家電。此次參與補(bǔ)貼的賣場包括國美電器、永樂電器、大中電器、黑天鵝電器、金太陽電器、北方電器等賣場。
銀河證券認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)不景氣以及需求不足，雖然對規(guī)模增長有所限制，但同時大宗原材料價格回落，有利于家電等中游制造企業(yè)盈利水平提升，家電企業(yè)利潤仍有較穩(wěn)定增長，給予行業(yè)推薦評級。針對行業(yè)發(fā)展趨勢和公司的實際經(jīng)營情況，結(jié)合目前的估值水平，家電投資建議：重點配臵具備較強(qiáng)安全邊際、穩(wěn)定成長性的大白電龍頭；具有驅(qū)動因素的二線家電龍頭合肥三洋、老板電器以及兆馳股份等；關(guān)注股價超跌的海信電器。
國金證券認(rèn)為，3季度重點推薦中報好估值低的公司格力、海爾、兆馳、老板。近期市場風(fēng)格轉(zhuǎn)為超跌股反彈，因此家電股中美的、蘇泊爾、三洋表現(xiàn)較好，但由于公司基本面只是企穩(wěn)、尚未出現(xiàn)超越行業(yè)的好轉(zhuǎn)，因此建議要么耐心持有等待基本面真正出現(xiàn)超越行業(yè)的好轉(zhuǎn)，要么在反彈中見好就收。