相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近年來，上市公司現(xiàn)金分紅的積極性大為提高。我國境內(nèi)市場(chǎng)2011年度共有1348家上市公司實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金分紅，占上市公司總數(shù)的57.6%，比2010年增加了317家，占比提高了7.6個(gè)百分點(diǎn)�，F(xiàn)金分紅金額為3900.6億元，比2010年增加了876.6億元，增幅為28.99%。分紅金額占當(dāng)年凈利潤的比例為25.8%，比2010年提高了2.7個(gè)百分點(diǎn)。上市公司分紅實(shí)際支付股息率1.82%，比2010年提高了0.68個(gè)百分點(diǎn)。
據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，以藍(lán)籌公司為代表的滬深300指數(shù)成分股為例，2011年進(jìn)行現(xiàn)金分紅的公司占上述公司家數(shù)比例接近90%，現(xiàn)金分紅金額占同期全部上市公司現(xiàn)金分紅的85%。2011年，滬深300指數(shù)成分股的實(shí)際支付股息率為2.35%，橫向比全部上市公司整體水平高0.53個(gè)百分點(diǎn)，也高于美國同期標(biāo)普500指數(shù)2.11%的水平，縱向比2010年滬深300指數(shù)成分股高0.76個(gè)百分點(diǎn)。
同樣的情況也出現(xiàn)在大型國企類和銀行類上市公司中，2011年大型國企類上市公司實(shí)際支付股息率為2.63%，銀行股為3.08%，均明顯高于市場(chǎng)整體水平，同時(shí)也高于境外主要成熟市場(chǎng)1.5%~2.5%的水平。其中，中國石化、中國石油、工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行2011年的實(shí)際支付股息率分別達(dá)到3.20%、3.55%、4.34%、5.00%、4.67%，均顯著高于同期一年期存款利率水平。
但記者也發(fā)現(xiàn)，盡管證監(jiān)會(huì)采取了一系列的措施，督促上市公司回報(bào)股東，但受制于我國資本市場(chǎng)的特殊性，當(dāng)前仍然存在一些無法回避的問題，主要表現(xiàn)在：
一是我國資本市場(chǎng)大股東一股獨(dú)大的股權(quán)結(jié)構(gòu)，決定了大股東控制的董事會(huì)難以真正重視對(duì)中小股東的回報(bào)。大股東控制了上市公司的決策權(quán)，決定了大股東出于謀求自身利益最大化的目的，將流動(dòng)性極強(qiáng)的現(xiàn)金掌握在自身手中。因此，當(dāng)前我國上市公司進(jìn)行的利潤分配，更多的是滿足監(jiān)管部門對(duì)公司現(xiàn)金分紅的監(jiān)管要求。
二是我國長(zhǎng)期以來存在上市公司不重視對(duì)投資者的回報(bào)，特別是現(xiàn)金回報(bào)的弊病。部分上市公司現(xiàn)金分紅的政策不夠明確，缺乏可操作性，同時(shí)利潤分配的決策程序、方式、過程也有待進(jìn)一步完善，存在公司章程中無現(xiàn)金分紅政策或者規(guī)定未得到執(zhí)行的情形，中小投資者參與上市公司決策的意愿不強(qiáng)等。
三是紅利稅的征收也嚴(yán)重困擾上市公司分紅熱情。當(dāng)前，對(duì)個(gè)人轉(zhuǎn)讓上市公司股票取得的所得繼續(xù)暫免征收個(gè)人所得稅，但對(duì)個(gè)人投資者從上市公司取得的股息紅利所得，依法規(guī)定計(jì)征10%的個(gè)人所得稅。此政策降低了上市公司分紅意愿，投資者寧愿通過買賣股票賺取差價(jià)獲得收益，而不是通過紅利獲取收益。