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2016年期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識》知識點:保證金規(guī)定

來源: 正保會計網(wǎng)校 編輯: 2016/01/27 14:41:39 字體:

    為了幫助參加2016年期貨從業(yè)資格考試的學(xué)員鞏固知識,提高備考效果,正保會計網(wǎng)校精心為大家整理了期貨從業(yè)資格考試《期貨基礎(chǔ)知識》復(fù)習(xí)資料供大家參考,希望對廣大考生有所幫助,祝大家學(xué)習(xí)愉快,夢想成真!

1.在進行期權(quán)交易時,交易所或結(jié)算公司會向期權(quán)賣方收取保證金;而買方無需繳納保證金。

2.客戶和會員的保證金分為初始保證金和維持保證金。期權(quán)交易者開倉賣出期權(quán)時,須按規(guī)定交納保證金,此保證金稱為初始保證金;客戶持倉期間,其保證金賬戶的資金還必須維持在一定的水平上,此水平被稱為維持保證金。當(dāng)客戶或會員保證金賬戶的資金達不到維持保證金水平時,會收到交易所或結(jié)算公司追加保證金的通知,如果客戶或會員不能及時補足保證金,交易所或結(jié)算公司有權(quán)將其部分或全部持倉進行平倉,使其保證金賬戶可用資金達到規(guī)定額度。

3.通常情況下,交易所或結(jié)算公司會依據(jù)行權(quán)期限、交易品種、期權(quán)類型——如看漲還是看跌,期權(quán)所處狀態(tài)——如實值還是虛值、是出售裸露期權(quán)還是組合期權(quán)等的不同,決定計算和收取保證金的數(shù)值和方法。

(1)裸露期權(quán)(Naked Options),或稱裸期權(quán)是指沒有與對沖該期權(quán)頭寸風(fēng)險的標(biāo)的資產(chǎn),即風(fēng)險裸露的期權(quán)。

(1)賣出裸期權(quán),保證金通常取下面兩個計算數(shù)值中的最大值:

賣出期權(quán)所得權(quán)利金+標(biāo)的物市場價值的一定比例(或標(biāo)的物交易保證金)-期權(quán)的虛值數(shù)額(實值或平值為0);

賣出期權(quán)所得權(quán)利金+標(biāo)的物市場價值的一定比例(或標(biāo)的物交易保證金的一定比例,如50%)。

如CBOE和香港交易所,賣出股票裸期權(quán)的初始保證金為以下兩個數(shù)值中的最大值:

賣出期權(quán)所得權(quán)利金,加上20%的標(biāo)的股票的價值,減去期權(quán)的虛值數(shù)額。

賣出期權(quán)所得權(quán)利金,加上10%標(biāo)的股票價值。

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