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2016年期貨從業(yè)《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)：遠(yuǎn)期匯率與升貼水
2016年期貨從業(yè)資格考試備考正在進(jìn)行中，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校特為大家整理、歸納了以下期貨從業(yè)資格考試復(fù)習(xí)資料，希望廣大考生能夠備考順利，夢(mèng)想成真！
（一）即期匯率與遠(yuǎn)期匯率
1.即期匯率，即交易雙方在交易后兩個(gè)營(yíng)業(yè)日以?xún)?nèi)辦理交割所使用的匯率（外匯現(xiàn)匯交易中使用）。
2.遠(yuǎn)期匯率，即交易雙方事先約定的，在未來(lái)一定日期進(jìn)行外匯交割的匯率（外匯遠(yuǎn)期交易中使用）。
（二）升水與貼水
1.升水，又稱(chēng)遠(yuǎn)期升水，指一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率稱(chēng)。
2.貼水，又稱(chēng)遠(yuǎn)期貼水，指一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率稱(chēng)。
例1：英鎊的即期匯率為1英鎊兌1.5201美元，30天遠(yuǎn)期匯率為1英鎊兌1.5148美元。
1.5148-1.5201＝-0.0053美元。表明，30天遠(yuǎn)期英鎊貼水，貼水53點(diǎn)，點(diǎn)值為0.0053美元。
例2：歐元即期匯率為1歐元兌1.1122美元，30天遠(yuǎn)期匯率:為1歐元兌1.1130美元。
1.1130-1.1122＝0.0008美元。這表明，30天遠(yuǎn)期歐元升水，升水8點(diǎn)，點(diǎn)值為0.0008美元。
3.升貼水百分比
升（貼）水＝（遠(yuǎn)期匯率-即期匯率）/即期匯率×（12/月數(shù)）
接上例：
30天英鎊的遠(yuǎn)期貼水為：（1.5148－1.5201）/1.5201×（12/1）＝-4.18%；
30天歐元的遠(yuǎn)期升水為：（1.1130－1.1122）/1.1122×（12/1）＝0.86%。
如果升水和貼水二者相等，則稱(chēng)為遠(yuǎn)期平價(jià)。
4.利率與升貼水
利率較高的貨幣遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為貼水，即該貨幣的遠(yuǎn)期匯率比即期匯率低；
利率較低的貨幣遠(yuǎn)期匯率表現(xiàn)為升水，即該貨幣的遠(yuǎn)期匯率比即期匯率高。
在充分流動(dòng)的市場(chǎng)中，遠(yuǎn)期匯率與即期匯率的差異是兩種貨幣利率差的反映，否則就會(huì)出現(xiàn)套利的機(jī)會(huì)。
5.在實(shí)際的交易中，遠(yuǎn)期匯率還會(huì)受到交易者對(duì)市場(chǎng)的心理預(yù)期、中央銀行對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)，以及國(guó)際經(jīng)濟(jì)和政治等因素的影響。這些因素有時(shí)甚至?xí)惯h(yuǎn)期匯率的變化完全脫離兩國(guó)的利率差水平。
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