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這牽涉到票面利率和市場要求利率的比較。 折價發(fā)行的債券的話票面利率低于市場要求的利率，也就是低于折現(xiàn)率。比如你按5%利率付息，市場要求的10%。如果你加速付息的話，你實際付出的不考慮時間價值的利息是增加了。但是你注意到折現(xiàn)率由于你加速付息也變大了，而且增長得更快。所以你折現(xiàn)后會發(fā)現(xiàn)價值下降了。 同理，溢價發(fā)行的話。市場要求5%，債券按10%付息。加速付息的情況下，債券付了更多利息，雖然折現(xiàn)率也在上升，但是上漲更少，所以價值上升。