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　一、經(jīng)濟(jì)增加值概念 　　經(jīng)濟(jì)增加值=調(diào)整后稅后凈經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-加權(quán)平均資本成本×調(diào)整后凈投資資本 　　經(jīng)濟(jì)增加值(Economic Value Added,簡(jiǎn)稱EVA)是由美國(guó)學(xué)者Stewart提出，并由美國(guó)著名的思騰思特咨詢公司(Stern Stewart %26 Co.)注冊(cè)并實(shí)施的一套以經(jīng)濟(jì)增加值理念為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)、決策機(jī)制及激勵(lì)報(bào)酬制度。它是基于稅后營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)和產(chǎn)生這些利潤(rùn)所需資本投入總成本的一種企業(yè)績(jī)效財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法。 　　二、經(jīng)濟(jì)增加值的類型 　　(1)基本經(jīng)濟(jì)增加值，是根據(jù)未經(jīng)調(diào)整的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和總資產(chǎn)計(jì)算的經(jīng)濟(jì)增加值?；窘?jīng)濟(jì)增加值的計(jì)算很容易。但是，由于“經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)”和“總資產(chǎn)”是按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的，它們歪曲了公司的真實(shí)業(yè)績(jī)。不過，對(duì)于會(huì)計(jì)利潤(rùn)來說是個(gè)進(jìn)步，因?yàn)樗姓J(rèn)了股權(quán)資金的成本。 　　(2)披露的經(jīng)濟(jì)增加值，披露的經(jīng)濟(jì)增加值是利用公開會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行十幾項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整計(jì)算出來的。這種調(diào)整是根據(jù)公布的財(cái)務(wù)報(bào)表及其附注中的數(shù)據(jù)進(jìn)行的。 　　(3)特殊的經(jīng)濟(jì)增加值，為了使經(jīng)濟(jì)增加值適合特定公司內(nèi)部的業(yè)績(jī)管理，還需要進(jìn)行特殊的調(diào)整。這種調(diào)整要使用公司內(nèi)部的有關(guān)數(shù)據(jù)，調(diào)整后的數(shù)值稱為“特殊的經(jīng)濟(jì)增加值”。 　　(4)真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值，是公司經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)最正確和最準(zhǔn)確的度量指標(biāo)。它要對(duì)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)作出所有必要的調(diào)整，并對(duì)公司中每一個(gè)經(jīng)營(yíng)單位都使用不同的更準(zhǔn)確的資本成本。 　　三、經(jīng)濟(jì)增加值優(yōu)缺點(diǎn) 　　(1)經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)價(jià)的優(yōu)點(diǎn) 　　①經(jīng)濟(jì)增加值最直接的與股東財(cái)富的創(chuàng)造聯(lián)系起來。 　?、诮?jīng)濟(jì)增加值不僅僅是一種業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，它還是一種全面財(cái)務(wù)管理和薪金激勵(lì)體制的框架。 　　(2)經(jīng)濟(jì)增加值評(píng)價(jià)的缺點(diǎn) 　?、俳?jīng)濟(jì)增加值在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中還沒有被多數(shù)人所接受。 　?、诮?jīng)濟(jì)增加值是絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，不具有比較不同規(guī)模公司業(yè)績(jī)的能力。 　　③經(jīng)濟(jì)增加值也有許多和投資報(bào)酬率一樣誤導(dǎo)使用人的缺點(diǎn)，例如處于成長(zhǎng)階段的公司經(jīng)濟(jì)增加值較少，而處于衰退階段的公司經(jīng)濟(jì)增加值可能較高。 　　④如何計(jì)算經(jīng)濟(jì)增加值尚存許多爭(zhēng)議，這些爭(zhēng)議不利于建立一個(gè)統(tǒng)一的規(guī)范。而缺乏統(tǒng)一性的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，只能在一個(gè)公司的歷史分析以及內(nèi)部評(píng)價(jià)中使用。 　　四、簡(jiǎn)化的經(jīng)濟(jì)增加值 　　(1)經(jīng)濟(jì)增加值的定義及計(jì)算公式 　　經(jīng)濟(jì)增加值是指企業(yè)稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減去資本成本后的余額。 　　經(jīng)濟(jì)增加值=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-資本成本=稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-調(diào)整后資本×平均資本成本率 　?、俣惡髢魻I(yíng)業(yè)利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+(利息支出+研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng))×(1-25%) 　?、谡{(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均負(fù)債合計(jì)-平均無息流動(dòng)負(fù)債-平均在建工程 　　(2)會(huì)計(jì)調(diào)整項(xiàng)目說明 　?、倮⒅С鍪侵钙髽I(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中“財(cái)務(wù)費(fèi)用”項(xiàng)下的“利息支出” 　?、谘芯块_發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中“管理費(fèi)用”項(xiàng)下的“研究與開發(fā)費(fèi)”和當(dāng)期確認(rèn)為無形資產(chǎn)的研究開發(fā)支出。對(duì)于勘探投入費(fèi)用較大的企業(yè)，經(jīng)國(guó)資委認(rèn)定后，將其成本費(fèi)用情況表中的“勘探費(fèi)用”視同研究開費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)按照一定比例(原則上不超過50%)予以加回。 　　③無息流動(dòng)負(fù)債是指企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中“應(yīng)付票據(jù)”、“應(yīng)付賬款”、“預(yù)收賬款”、“應(yīng)交稅費(fèi)”、“應(yīng)付利息”、“應(yīng)付職工薪酬”、“應(yīng)付股利”、“其他應(yīng)付款”和“其他流動(dòng)負(fù)債(不含其他帶息流動(dòng)負(fù)債)”;對(duì)于“專項(xiàng)應(yīng)付款”和“特種儲(chǔ)備基金”，可視同無息流動(dòng)負(fù)債扣除。 　?、茉诮üこ淌侵钙髽I(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表中的符合主業(yè)規(guī)定的“在建工程”。 　　(3)資本成本率的確定 　?、僦醒肫髽I(yè)資本成本率原則上定為5.5%。 　?、趯?duì)軍工等資產(chǎn)通用性較差的企業(yè)，資本成本率定為4.1%。 　　③資產(chǎn)負(fù)債率在75%以上的工業(yè)企業(yè)和80%以上的非工業(yè)企業(yè)，資本成本率上浮0.5個(gè)百分點(diǎn)。 　　(4)其他重大調(diào)整事項(xiàng) 　　發(fā)生下列情形之一，對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值考核產(chǎn)生重大影響的，國(guó)資委酌情予以調(diào)整： 　?、僦卮笳咦兓? 　　②嚴(yán)重自然災(zāi)害等不可抗力因素; 　?、燮髽I(yè)重組、上市及會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整等不可比因素; 　　④國(guó)資委認(rèn)可的企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等其他事項(xiàng)。