甲公司是家投資公司,擬于2021年初對乙公司增資3000萬元,獲得其30%的股權(quán)。因乙公司股權(quán)較分散,甲公司可獲得控股權(quán)。(1)乙公司增資前處于穩(wěn)定增長狀態(tài),增長率7%。2020年凈利潤350萬元,當(dāng)年取得的利潤在當(dāng)年分配,股利支付率90%。2020年末凈經(jīng)營資產(chǎn)2140萬元,凈負(fù)債1605萬元。 (2)增資后,預(yù)計(jì)乙公司2021年?duì)I業(yè)收入8000萬元,2022年?duì)I業(yè)收入比2021年增長12%,2023年進(jìn)入穩(wěn)定增長狀態(tài),增長率8%。 (3)增資后,預(yù)計(jì)乙公司相關(guān)財(cái)務(wù)比率保持穩(wěn)定,營業(yè)成本/營業(yè)收入60%,銷售和管理費(fèi)用/營業(yè)收入20%,凈經(jīng)營資產(chǎn)/營業(yè)收入70%,凈負(fù)債/營業(yè)收入30%,債務(wù)利息率8%,企業(yè)所得稅稅率25% (4)乙公司股票等風(fēng)險(xiǎn)投資必要報(bào)酬率增資前11%,增資后10.5%。 要求: (1)如果不增資,采用股利現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型,估計(jì)2021年初乙公司股權(quán)價(jià)值。 (2)計(jì)算該增資為乙公司原股東和甲公司分別帶來的凈現(xiàn)值。 (3)判斷甲公司增資是否可行,并簡要說明理由。
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速問速答(1)2021年初乙公司股權(quán)價(jià)值=350×90%×(1+7%)/(11%-7%)=8426.25(萬元)。
(2)該增資為乙公司原股東帶來的凈現(xiàn)值=34366.75×70%-8426.25=15630.48(萬元)
該增資為甲公司帶來的凈現(xiàn)值=34366.75×30%-3000=7310.03(萬元)。
(3)該增資為甲公司帶來的凈現(xiàn)值大于0,甲公司增資是可行的。
2022 04/22 19:39
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- 甲公司是一家投資公司,擬于2021年初對A公司增資1000萬元,獲得A公司35%的股權(quán)。由于A公司股權(quán)比較分散,甲公司可以獲得控股權(quán)。為分析增資方案可行性,收集相關(guān)資料如下: 預(yù)計(jì)A公司2020年末的股權(quán)自由現(xiàn)金流量為1100萬元,目前A公司股權(quán)資本成本為12%,假設(shè)增資前A公司已進(jìn)入穩(wěn)定增長狀態(tài),現(xiàn)金流量的增長率為6%。增資后,甲公司擬通過改進(jìn)A公司管理和經(jīng)營戰(zhàn)略以增加A公司的增長潛力,預(yù)計(jì)2021年現(xiàn)金流量增長率(與增資前2020年末股權(quán)自由現(xiàn)金流量相比)為12%,2022年現(xiàn)金流量增長率為10%,2023年及以后維持8%的永續(xù)增長率。增資后預(yù)計(jì)股權(quán)資本成本降為11.5%。 如果增資,用股權(quán)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型,估計(jì)2021年初A公司股權(quán)價(jià)值。 788
- 甲公司處于可持續(xù)增長狀態(tài)。預(yù)計(jì)20×1年末凈經(jīng)營資產(chǎn)1000萬元,凈負(fù)債340萬元,20×1年?duì)I業(yè)收入1100萬元,凈利潤100萬元,股利支付率40%。甲公司20×1年可持續(xù)增長率是(?。?A、6.5% B、10% C、9.1% D、6.1% 2495
- @賈蘋果老師 其他老師勿接 2.【單選】甲公司處于可持續(xù)增長狀態(tài)。預(yù)計(jì)2019年末凈經(jīng)營資產(chǎn)1000萬元,凈負(fù)債340萬元,2019年?duì)I業(yè)收入1100萬元,凈利潤100萬元,股利支付率40%。甲公司2019年可持續(xù)增長率是( )。 A.6.5% B.6.1% C.9.1% D.10% 20
- 請教老師#某公司2019年?duì)I業(yè)收入為400萬元,金融資產(chǎn)為60萬元,經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為70%,經(jīng)營負(fù)債銷售百分比為10%,營業(yè)凈利率為10%,股利支付率為50%,預(yù)計(jì)2020年銷售增長15%,凈經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比、營業(yè)凈利率和股利支付率保持不變,預(yù)計(jì)2020年金融資產(chǎn)為50萬元,則2020年的外部融資銷售增長比為( ?。?。 3.78% 5% 11% 21.67% #具體解答 102
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