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甲公司是家投資公司,擬于2021年初對乙公司增資3000萬元,獲得其30%的股權(quán)。因乙公司股權(quán)較分散,甲公司可獲得控股權(quán)。(1)乙公司增資前處于穩(wěn)定增長狀態(tài),增長率7%。2020年凈利潤350萬元,當(dāng)年取得的利潤在當(dāng)年分配,股利支付率90%。2020年末凈經(jīng)營資產(chǎn)2140萬元,凈負(fù)債1605萬元。 (2)增資后,預(yù)計乙公司2021年營業(yè)收入8000萬元,2022年營業(yè)收入比2021年增長12%,2023年進(jìn)入穩(wěn)定增長狀態(tài),增長率8%。 (3)增資后,預(yù)計乙公司相關(guān)財務(wù)比率保持穩(wěn)定,營業(yè)成本/營業(yè)收入60%,銷售和管理費用/營業(yè)收入20%,凈經(jīng)營資產(chǎn)/營業(yè)收入70%,凈負(fù)債/營業(yè)收入30%,債務(wù)利息率8%,企業(yè)所得稅稅率25% (4)乙公司股票等風(fēng)險投資必要報酬率增資前11%,增資后10.5%。 要求: (1)如果不增資,采用股利現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型,估計2021年初乙公司股權(quán)價值。 (2)計算該增資為乙公司原股東和甲公司分別帶來的凈現(xiàn)值。 (3)判斷甲公司增資是否可行,并簡要說明理由。

84784984| 提問時間:2022 04/22 19:14
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何何老師
金牌答疑老師
職稱:注冊會計師,中級會計師,初級會計師,審計師,稅務(wù)師
(1)2021年初乙公司股權(quán)價值=350×90%×(1+7%)/(11%-7%)=8426.25(萬元)。 (2)該增資為乙公司原股東帶來的凈現(xiàn)值=34366.75×70%-8426.25=15630.48(萬元) 該增資為甲公司帶來的凈現(xiàn)值=34366.75×30%-3000=7310.03(萬元)。 (3)該增資為甲公司帶來的凈現(xiàn)值大于0,甲公司增資是可行的。
2022 04/22 19:39
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