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問(wèn)題已解決
個(gè)別資金成本計(jì)算DL公司適用的所得稅稅率為25%，計(jì)劃投資一個(gè)新的項(xiàng)目，需要籌集資金。有關(guān)籌資方案的資料如下：資料一：普通股目前的股價(jià)為20元/股，籌資費(fèi)率為4%，股利固定增長(zhǎng)率為2%，第一年預(yù)期股利為3元/股。資料二：如果向銀行借款，需要借款100萬(wàn)元，手續(xù)費(fèi)率為1%，年利率為5%，期限為5年，每年結(jié)息一次，到期一次還本。資料三：如果發(fā)行債券，債券面值1000元、期限5年、票面利率為6%，每年付息一次，發(fā)行價(jià)格為1200元，發(fā)行費(fèi)率為5%。要求：（1）根據(jù)資料一計(jì)算留存收益和普通股資本成本；（2）根據(jù)資料二根據(jù)一般模式計(jì)算長(zhǎng)期借款的資本成本；（3）根據(jù)資料三根據(jù)一般模式計(jì)算債券籌資的資本成本。
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計(jì)算留存收益=3/20+2%=0.17、
和普通股資本成本=3/(20*0.96)+2%=0.17625
(2)根據(jù)資料二計(jì)算長(zhǎng)期借款的資本成本=5%/(1-1%)*(1-25%)=0.0378787878788=3.79%
(3)根據(jù)資料三計(jì)算債券籌資的資本成本=1000*6%/(1200*0.95)*0.75=0.0394736842105=3.95%
2022 05/21 15:13
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