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該債券發(fā)行價格為752元。先計算其價值現(xiàn)金流，持有期六年，票面利率為10%，現(xiàn)金流為1000*0.1*6=6000元；市場利率12%，折現(xiàn)現(xiàn)金流，6000÷（1.12^6）=752元。 這里需要說明的是，市場的利率（折現(xiàn)率）越高，發(fā)行價格就會越低，反之價格就會越高。這是因為市場參與者會根據(jù)當前市場利率，調(diào)整對債券未來收益的預(yù)期，以及計算債券的發(fā)行價格，市場利率越高說明未來利息收益越低，發(fā)行價格就越低；市場利率越低，說明未來利息收益越高，發(fā)行價格就越高。 拓展知識：債券發(fā)行價格與市場利率之間的關(guān)系可用函數(shù)來表示，用YTM（Yield to Maturity）（債券的預(yù)期收益率）可以表示債券的發(fā)行價格，表達式為 P=C/(1+YTM)^N ，其中P為債券的發(fā)行價格，C為每一期的現(xiàn)金流量，YTM為債券的預(yù)期收益率，N為債券的期限。由此可見，發(fā)行價格和YTM之間有著正相關(guān)的關(guān)系，也就是發(fā)行價格與市場利率呈反比，即隨著YTM的升高，發(fā)行價格下降，隨著YTM的降低，發(fā)行價格上升。