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4.某公司目前的資本來源包括:普通股1500萬元(每股面值為1元)和平均利率為8%的2500萬元債務(wù)。該1公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一個新產(chǎn)品，該項目需要投資3000萬元，預(yù)期投產(chǎn)后每年可增加息稅前利潤500萬元。該項目備的籌資方案有三個:(1)按10%的利率發(fā)行債券:(2)按面值發(fā)行股利率為11%的優(yōu)先股:(3)按15元/股的介格增發(fā)普通股。該公司目前的息稅前利潤為1500萬元，公司適用的所得稅稅率為25%，證券發(fā)行費用可忽略不計.要求:。(1)計算按不同方案籌資后的普通股每股收益。(2)計算增發(fā)普通股和債券籌資的
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按不同方案籌資后的普通股每股收益：
1.增發(fā)普通股：由于公司原有普通股每股面值1元，不受影響，因此每股收益為1元。
2.債券籌資：根據(jù)該公司息稅前利潤1500萬，以及所得稅稅率25%，可以計算得出息稅后利潤為1125萬。加上發(fā)行2500萬債券后，該公司獲得的息稅后凈利潤總額為3625萬元，即每股收益為1.45元。
3.優(yōu)先股籌資：根據(jù)發(fā)行3000萬元優(yōu)先股，每股面值為1元，承諾發(fā)放每股11%的優(yōu)先股利，可以得出3000萬元的公司累計支出為330萬元。加上1500萬元原有息稅前利潤和500萬元預(yù)期投產(chǎn)后每年增加息稅前利潤，所得息稅前利潤為2330萬元，減去330萬元的股利支出，公司的息稅后凈利潤為2000萬元，則每股收益為1.33元。
因此，按三種不同籌資方式，持有普通股的每股收益分別為1元、1.45元和1.33元。
2023 02/04 21:24
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