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實(shí)務(wù)
問(wèn)題已解決
(一)【目的】掌握新建投資項(xiàng)目決策。[資料】東方公司計(jì)劃進(jìn)行一項(xiàng)投資活動(dòng)，有甲、乙兩個(gè)備選的互斥投資方案，資料如下：(1)甲方案原始投資150萬(wàn)元，其中固定資產(chǎn)投資100萬(wàn)元，流動(dòng)資金投資50萬(wàn)元，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為0，經(jīng)營(yíng)期為5年，到期凈殘值收人5萬(wàn)元預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入90萬(wàn)元，年總成本60萬(wàn)元(2)乙方案原始投資200萬(wàn)元，其中固定資產(chǎn)投資120萬(wàn)元，流動(dòng)資金投資80萬(wàn)元。建設(shè)期2年，經(jīng)營(yíng)期5年，建設(shè)期資本化利息10萬(wàn)元，固定資產(chǎn)投資于建設(shè)期起點(diǎn)投入，流動(dòng)資金投資于建設(shè)期結(jié)束時(shí)投入，固定資產(chǎn)凈殘值收入1萬(wàn)元項(xiàng)目投產(chǎn)后手營(yíng)業(yè)收入170萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本（付現(xiàn)成本）80萬(wàn)元。固定資產(chǎn)按直線法計(jì)提折全部流動(dòng)資金終結(jié)點(diǎn)收回。企業(yè)所得稅稅率為25%【要求】(1)計(jì)算甲、乙兩個(gè)方案各年的現(xiàn)金凈流量；
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冉老師
金牌答疑老師
職稱：注冊(cè)會(huì)計(jì)師,稅務(wù)師,中級(jí)會(huì)計(jì)師,初級(jí)會(huì)計(jì)師,上市公司全盤賬務(wù)核算及分析
? (1)甲方案
項(xiàng)目計(jì)算周期= 0 + 5 = 5年
年折舊額=(120-8)÷5 = 22.4萬(wàn)元
ncf 0 =-150萬(wàn)元
ncf 1 ~ 4 =(90-60)(1-25%)+22.4 = 44.9萬(wàn)元
ncf 5 =(90-60)(1-25%)+22.4+(30+8)= 82.9萬(wàn)元
乙方案
項(xiàng)目計(jì)算周期= 2 + 5 = 7
年折舊額=(120-8)÷5 = 22.4萬(wàn)元
無(wú)形資產(chǎn)年攤銷額= 25 ÷ 5 = 5萬(wàn)元
ncf 0 =-145萬(wàn)元
NCF1=0
Ncf2 = - 65萬(wàn)元
ncf 3 ~ 6 =[170-(80+22.4+5)](1-25%)+22.4+5 = 74.35萬(wàn)元
ncf 7 = 74.35+(65+8)= 147.35萬(wàn)元
(1)方案甲： NPV = - 150 + 44.9 × (P/A，10%，4)+82.9 × (P/F，10%，5)
=-150+44.9 × 3.170+82.9 ×零點(diǎn)六二一
=438139元
方案乙: NPV = - 145-65 × (P/F，10%，2)+74.35 × (P/A，10%，4) × (P/F，10%，2)+147.35 × (P/F，10%，7)
=-145-65 × 0.826+74.35 ×三點(diǎn)一七零×0.826+147.35×513 = 71.66萬(wàn)元。
因此，甲和乙都是可行的。
(2)甲方案例年等價(jià)凈回收= 43.8139 ÷ (P / A，10%，5)
=438139 ÷ 3791 = 115600元
乙方案例年等效凈回收率= 71.66 ÷ (P / A，10%，7)
= 71.66÷4.868 = 14.72萬(wàn)元
因此，應(yīng)選擇方案乙。
2023 04/20 17:37
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