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貝塔權益卸載到貝塔資產(chǎn)的公式推導過程,貝塔權益÷[1+(l一所得稅率)×(負債/權益)]=貝塔資產(chǎn)
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您好,β權益是包含了企業(yè)的財務風險和經(jīng)營風險,β資產(chǎn)僅體現(xiàn)公司的經(jīng)營風險,所以,β權益>β資產(chǎn)。
由β權益轉換為β資產(chǎn),就要剔除財務風險,即資本結構(負債/所有者權益)。剔除在財務管理上最常用的方法就是除/,產(chǎn)權比率(負債/所有者權益)同時需要減去所得稅的影響(1-所得稅稅率)×產(chǎn)權比率。
為了避免(1-所得稅稅率)×產(chǎn)權比率<1,所以變?yōu)棣聶嘁妫?+(1-所得稅稅率)×產(chǎn)權比率】
卸載財務風險:β資產(chǎn)=β權益/【1+(1-所得稅稅率)×產(chǎn)權比率】
2023 05/08 11:52
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