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是單選題

錯誤的關(guān)系式是：A 本年實際銷售增長率小于上年可持續(xù)增長率。 因為如果利潤留存率下降，那么公司的資金來源減少，在不進行額外籌資的情況下，這可能會限制其銷售增長。然而，由于沒有增發(fā)新股或回購股票，公司的總資金來源并沒有增加，因此本年的可持續(xù)增長率應(yīng)該與上年相似或下降，但它不會小于上年可持續(xù)增長率。

關(guān)系式錯誤的應(yīng)該是B，但是我不知道為什么

本年實際銷售增長率小于本年可持續(xù)增長率的情況下，企業(yè)可能會出現(xiàn)現(xiàn)金短缺的問題。這是因為實際增長率小于可持續(xù)增長率，企業(yè)將處于現(xiàn)金過剩狀態(tài)，而長時間的現(xiàn)金過?？赡軙p害企業(yè)價值。 實際增長率與可持續(xù)增長率的關(guān)系可以這樣理解：實際增長率=（本年收入-上年收入）/上年收入，而可持續(xù)增長率是在不增發(fā)新股的條件下，銷售所能達到的比率。為了能夠直觀地比較這兩個公式，我們可以對實際增長率按照可持續(xù)增長率的公式形式進行重構(gòu)。假設(shè)基期收入為S0，本期收入為S1，收入增加額為ΔS，那么可持續(xù)增長率=Δ留存收益/Δ權(quán)益=Δ收入/S0。經(jīng)過這樣的重構(gòu)后，我們可以看到實際增長率與可持續(xù)增長率的表現(xiàn)形式是一樣的，只是分子分母的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)體現(xiàn)的是增量比的概念。 因此，如果實際增長率小于可持續(xù)增長率，意味著企業(yè)的現(xiàn)金流入不足以支撐其現(xiàn)金流出，從而導(dǎo)致現(xiàn)金短缺問題的發(fā)生。長時間現(xiàn)金短缺可能會給企業(yè)帶來財務(wù)危機，損害企業(yè)價值。為了避免這種情況的發(fā)生，企業(yè)需要采取措施來增加銷售收入或者控制成本支出，以實現(xiàn)現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的平衡。