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你沒回答到本質(zhì)，回復(fù)了，跟沒回復(fù)一樣。

為什么利潤留存率和營業(yè)利率率變化了，就可以用可持續(xù)增長率來倒算呢？另兩個指標變動不能倒算？

營業(yè)凈利率或利潤留存率可以用公式直接倒推的原因？①根據(jù)“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”不變，可以得到：本年銷售增長率=總資產(chǎn)增長率根據(jù)“資本結(jié)構(gòu)”不變，可以得到：總資產(chǎn)增長率=股東權(quán)益增長率根據(jù)“不增發(fā)新股”，可以得到：本年可持續(xù)增長率=股東權(quán)益增長率，綜上可以得到：本年可持續(xù)增長率=本年銷售增長率②只有在股本（不增發(fā)新股）、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和資本結(jié)構(gòu)均不變時才能得出“本年銷售增長率”=“本年可持續(xù)增長率”，如果這三個條件發(fā)生變化就得不出這個結(jié)論，就不能運用可持續(xù)增長率的公式了。③而“營業(yè)凈利率”和“利潤留存率”變化對上面的結(jié)論沒有影響，所以其他條件不變時滿足“本年銷售增長率”=“本年可持續(xù)增長率”，因此計算“營業(yè)凈利率”和“利潤留存率”可以根據(jù)可持續(xù)增長率的公式計算。如果資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，財務(wù)杠桿提高，發(fā)行股票了，就不滿足本年銷售增長率=本年可持續(xù)增長率了。就不能用這個公式倒推了