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?當票面利率低于實際利率時，債券應當是折價發(fā)行的。?這是因為，當票面利率低于市場利率時，如果債券仍舊按照票面面值即平價發(fā)行，購買人將遭受利率損失。為了彌補這種損失，債券發(fā)行人必須對購買人進行利率貼補，即通過折價發(fā)行的方式來吸引投資者購買債券?12。 折價發(fā)行的實質是公司在債券整個期間對購買者少得利息的一種補償，可以視為公司預付給購買者的一筆利息。這種情況下，債券的發(fā)行價格會低于其面值，因為債券發(fā)行價格與票面利率成正相關，而與市場利率成負相關。即票面利率越大，發(fā)行價越高；市場利率越高，發(fā)行價越低?1。 因此，當票面利率低于市場利率時，為了吸引投資者并補償其可能的利息損失，債券只能以低于面值的價格出售，即折價發(fā)行?

本題中不能簡單比較付款金額與票面金額