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某企業(yè)目前，已有1000萬元長期資本。均為普通股，股價(jià)為10元/股?，F(xiàn)企業(yè)為擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，需要籌集500萬元長期資本。有兩種籌資方案可以選擇。方案一。全部是優(yōu)先股股利為12%的優(yōu)先股籌資。方案二。按照目前的股價(jià)采用普通股股票籌資500萬元。企業(yè)所得稅稅率為25%。計(jì)算這兩種方案下每股收益無差別點(diǎn)的EBIT

73742096| 提問時(shí)間：2022 12/21 20:52
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悠然老師01
金牌答疑老師
職稱：高級(jí)會(huì)計(jì)師,稅務(wù)師,資產(chǎn)評(píng)估師,注冊(cè)會(huì)計(jì)師
學(xué)員你好，計(jì)算如下 (ebit*(1-0.25)-500*0.12)/100=ebit*(1-0.25)/150 計(jì)算得 7.5ebit=11.25ebit-900 ebit=900/(11.25-7.5)=240
2022 12/21 21:03
73742096
2022 12/21 21:22
如果再加一問，計(jì)算這兩種方案的每股收益無差別點(diǎn)時(shí)，方案一的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是多少
悠然老師01
2022 12/21 21:24
240*(1-0.25)=180稅后利潤 180-500*0.12=120屬于股東 財(cái)務(wù)杠桿=240/120=2
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