免費問答

同學，您好。解答如下： 一、這是公司價值分析法下給出的公式。 1、價值是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，股利就是股票給股東帶來的未來現(xiàn)金流量（可以理解為凈利潤）。如果股利是永續(xù)發(fā)放的，那么股票的價值=股利/折現(xiàn)率。 2、在公司價值分析法認為，凈利潤屬于股東，也就是股東的未來現(xiàn)金流量。權(quán)益資本成本是折現(xiàn)率，所以，股權(quán)價值=凈利潤/權(quán)益資本成本，股票的市場價值等于凈利潤除以股票資本成本率，是一種從資本收益率的角度來考慮，通過粗算企業(yè)的投資回報率來與其他投資機會進行橫向比對，從而了解對該種股票進行投資是否合算的方法。這種方法只能作為一種參考，因為企業(yè)的凈利潤受很多條件的影響，并不能真正全面反映企業(yè)的真實價值。 二、其實公司價值分析方法理應存在假設條件的，凈利潤全部分配，凈利潤就是股東獲得的股利，并且每年息稅前利潤保持不變，即股東每年獲得的股利不變，構(gòu)成了一個永續(xù)年金，永續(xù)年金求現(xiàn)值，即凈利潤/權(quán)益資本成本率，計算的便是股權(quán)價值。