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題目（2）計(jì)算各種籌資方案下公司的市場(chǎng)價(jià)值： 公司價(jià)值等于債務(wù)價(jià)值與權(quán)益價(jià)值之和。在沒(méi)有債務(wù)的情況下，公司價(jià)值等于權(quán)益價(jià)值，即公司市場(chǎng)價(jià)值?=?凈利潤(rùn)?/?權(quán)益資本成本。 當(dāng)公司有債務(wù)時(shí)，凈利潤(rùn)?=（息稅前利潤(rùn)?-?利息費(fèi)用）×（1?-?所得稅稅率），權(quán)益價(jià)值?=?凈利潤(rùn)?/?權(quán)益資本成本，公司市場(chǎng)價(jià)值?=?債務(wù)價(jià)值?+?權(quán)益價(jià)值。 首先計(jì)算無(wú)負(fù)債情況下的公司市場(chǎng)價(jià)值： 權(quán)益資本成本?=?無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率?+?β×（所有股票的平均收益率?-?無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率）。 由于無(wú)負(fù)債，β?為原有?β?值，根據(jù)題目條件計(jì)算出權(quán)益資本成本。 凈利潤(rùn)?=?稅前利潤(rùn)?×（1?-?所得稅稅率）。 無(wú)負(fù)債公司市場(chǎng)價(jià)值?=?凈利潤(rùn)?/?權(quán)益資本成本。 對(duì)于有負(fù)債的情況，分別計(jì)算不同債務(wù)規(guī)模下的權(quán)益資本成本和公司市場(chǎng)價(jià)值。 根據(jù)題目給出的不同負(fù)債情況下的利率和?β?系數(shù)，計(jì)算權(quán)益資本成本。 利息費(fèi)用?=?債務(wù)價(jià)值?×?利率。 凈利潤(rùn)?=（息稅前利潤(rùn)?-?利息費(fèi)用）×（1?-?所得稅稅率）。 權(quán)益價(jià)值?=?凈利潤(rùn)?/?權(quán)益資本成本。 公司市場(chǎng)價(jià)值?=?債務(wù)價(jià)值?+?權(quán)益價(jià)值。 題目（3）計(jì)算不同債券籌資情況下公司的加權(quán)平均資本成本： 加權(quán)平均資本成本?=?債務(wù)資本成本?×（債務(wù)價(jià)值?/?公司市場(chǎng)價(jià)值）×（1?-?所得稅稅率）+?權(quán)益資本成本?×（權(quán)益價(jià)值?/?公司市場(chǎng)價(jià)值）。 債務(wù)資本成本為題目中給定的不同負(fù)債情況下的利率。 權(quán)益資本成本為前面計(jì)算得出的不同負(fù)債情況下的權(quán)益資本成本。 債務(wù)價(jià)值和權(quán)益價(jià)值以及公司市場(chǎng)價(jià)值為題目（2）中計(jì)算得出的值。 題目（4）根據(jù)企業(yè)總價(jià)值和加權(quán)資本成本為企業(yè)做出正確的籌資決策： 比較不同籌資方案下的公司市場(chǎng)價(jià)值和加權(quán)平均資本成本。 選擇公司市場(chǎng)價(jià)值最大且加權(quán)平均資本成本最小的籌資方案。 如果兩個(gè)方案的公司市場(chǎng)價(jià)值相近，則選擇加權(quán)平均資本成本較小的方案。 綜合考慮企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)、成本和價(jià)值等因素，做出合理的籌資決策。