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在最后一問中使用稅前折現(xiàn)率主要有以下原因： 首先，題目中給出了稅后無形資產回報率，在計算過程中需要將其轉換為稅前的折現(xiàn)率進行計算。通常在評估中，為了使不同期間的現(xiàn)金流具有可比性，需要將其統(tǒng)一到一個共同的折現(xiàn)基礎上。而這個基礎一般采用稅前的折現(xiàn)率，因為它更能反映資產的真實收益能力和風險水平。 其次，在考慮企業(yè)的整體價值和收益時，稅前折現(xiàn)率能夠綜合考慮企業(yè)的各種成本和收益因素，包括稅收等因素對企業(yè)價值的影響。使用稅前折現(xiàn)率可以更全面地評估企業(yè)資產的價值，包括專利等無形資產的價值。 最后，在實際的評估操作中，稅前折現(xiàn)率的使用也更為常見和合理，可以更好地與市場上的其他評估方法和參數進行比較和對接，提高評估結果的可靠性和準確性