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2017年證券從業(yè)資格考試備考已經(jīng)拉開帷幕,為幫助考生們高效備考,正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校特從答疑板中精選出學(xué)員普遍出現(xiàn)的問題,進(jìn)行答疑。以下是金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)“證券市場(chǎng)主體”提出“財(cái)務(wù)杠桿作用”相關(guān)問題及解答,希望對(duì)大家有幫助!
知識(shí)點(diǎn):債權(quán)融資特點(diǎn)
優(yōu)點(diǎn) |
(1)債券融資具有避稅作用; |
缺點(diǎn) |
(1)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高; |
|
詳細(xì)問題描述: 老師您好,為什么債券融資具有財(cái)務(wù)杠桿作用 答疑老師回復(fù): 認(rèn)為財(cái)務(wù)杠桿是指在籌資中適當(dāng)舉債,調(diào)整資本結(jié)構(gòu)給企業(yè)帶來額外收益。如果負(fù)債經(jīng)營使得企業(yè)每股利潤上升,便稱為正財(cái)務(wù)杠桿;如果使得企業(yè)每股利潤下降,通常稱為負(fù)財(cái)務(wù)杠桿。顯而易見,在這種定義中,財(cái)務(wù)杠桿強(qiáng)調(diào)的是通過負(fù)債經(jīng)營而引起的結(jié)果。也就是企業(yè)負(fù)債對(duì)經(jīng)營成果具有放大作用。 企業(yè)發(fā)行債券除了按事先確定的票面利率支付利息外(衍生品種除外),其余的經(jīng)營成果將為原來的股東所分享。如果納稅付息前利潤率高于利率,負(fù)債經(jīng)營就可以增加稅后利潤,從而形成財(cái)富從債權(quán)人到股東之間的轉(zhuǎn)移,使股東收益增加。 感謝您對(duì)網(wǎng)校的支持! |
注:本文原創(chuàng)于正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校(http://galtzs.cn),轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處!
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