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2013證券從業(yè)《證券市場基礎(chǔ)知識》知識點：證券投資系統(tǒng)風(fēng)險
2013年證券從業(yè)資格考試備考正在如火如荼進行，為了幫助廣大考生充分備考，正保會計網(wǎng)校教學(xué)專家整理了一些相關(guān)備考資料供大家參考，祝愿大家學(xué)習(xí)愉快，夢想成真！
第六章證券市場運行
知識點二十六：證券投資系統(tǒng)風(fēng)險
系統(tǒng)風(fēng)險（SystemRisk）
系統(tǒng)風(fēng)險是指由于某種全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動，不可回避、不可分散的風(fēng)險。包括政策風(fēng)險、周期性波動風(fēng)險、利率風(fēng)險、購買力風(fēng)險。
1.政策風(fēng)險：是指因國家宏觀政策（如貨幣政策、財政政策、行業(yè)政策、地區(qū)發(fā)展政策等）發(fā)生變化，導(dǎo)致市場價格波動而產(chǎn)生風(fēng)險。
2.經(jīng)濟周期波動風(fēng)險。是指證券市場行情周期性變動而引起的風(fēng)險。是指證券行情長期趨勢的改變。
證券行情變動的決定性因素是經(jīng)濟周期的變動。經(jīng)濟周期變化決定了企業(yè)景氣和效益，從根本上決定了證券行情，特別是變動趨勢。
分為：看漲市場（多頭市場、牛市）；看跌市場（空頭市場、熊市）
一個重要的特征是：在整個看漲行市中，幾乎所有的股票價格都會上漲；在整個看跌行市中，幾乎所有的股票價格都不可避免地有所下跌，只是漲跌程度不同而已。
3.利率風(fēng)險：指市場利率變動引起證券投資收益變動的可能性。利率與證券價格呈反方向變化。市場利率的變化會引起證券價格變動，并進一步影響證券收益的確定性。
利率從兩方面影響證券價格。一是改變資金流向。二是影響公司的盈利。
利率是貨幣政策工具，受央行政策影響；還受市場供求關(guān)系影響。
對不同證券的影響：
①是固定收益證券的主要風(fēng)險，特別是債券的主要風(fēng)險；
②是政府債券的主要風(fēng)險。因為政府債券沒有信用問題和償債困難，主要面臨的是利率風(fēng)險和購買力風(fēng)險；
③利率風(fēng)險影響：長期債>短期債；優(yōu)先股>普通股（對普通股影響相對小，長期看取決于上市公司對利率變動的化解能力。）
4.購買力風(fēng)險：通貨膨脹風(fēng)險，貨幣貶值導(dǎo)致實際收益下降的風(fēng)險。
實際收益率=名義收益率－通貨膨脹率（只有當(dāng)名義收益率大于通貨膨脹率時，投資者才有實際收益。）
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