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2014證券從業(yè)資格考試《證券投資分析》預(yù)習(xí)：價值與價格
2014年證券從業(yè)資格考試備考已經(jīng)開始，為了幫助參加2014年證券從業(yè)資格考試的學(xué)員鞏固知識，提高備考效果，正保會計網(wǎng)校精心為大家整理了證券從業(yè)資格考試各科目知識點，希望對廣大考生有所幫助。
第二章 有價證券的投資價值分析與估值方法
知識點一：價值與價格的基本概念
證券估值是指證券價值的評估。證券估值是證券交易的前提和基礎(chǔ)，另一方面，估值似乎又是證券交易的結(jié)果。
（一）虛擬資本及其價格
隨著信用制度的成熟，產(chǎn)生了對實體資本的各種要求權(quán)，這些要求權(quán)的票據(jù)化就是有價證券，以有價證券形態(tài)存在的資本就是虛擬資本。
作為虛擬資本的有價證券，本身無價值，其交換價值或市場價格來源于其產(chǎn)生未來收益的能力。他們的價格運動形式（掌握）具體表現(xiàn)為：
1.其市場價值由證券的預(yù)期收益和市場利率決定，不隨職能資本價值的變動而變動。
2.其市場價值與預(yù)期收益的多少成正比，與市場利率的高低成反比。
3.其價格波動，既決定于有價證券的供求，也決定于貨幣的供求。
（二）市場價格、內(nèi)在價值、公允價值與安全邊際（重要）
1.市場價格。有價證券的市場價格是指該證券市場中的交易價格，反映了市場參與者對該證券價值的評估。
2.內(nèi)在價值。由證券本身決定的價格。是一種相對“客觀”的價格，市場價格圍繞內(nèi)在價值形成。每個投資者對內(nèi)在信息掌握不同，主觀假設(shè)不一致，每人計算的內(nèi)在價值也不會一樣。
3.公允價值。如果存在活躍交易的市場，則以市場報價為金融工具的公允價值，否則采用估值技術(shù)確定公允價值。
4.安全邊際。是指證券的市場價格低于其內(nèi)在價值的部分。
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