2014年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試金融專業(yè)精講：國際儲(chǔ)備的管理

2014年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試備考開始啦，網(wǎng)校經(jīng)濟(jì)師頻道特別整理了中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試金融專業(yè)教材的重點(diǎn)考點(diǎn)，希望提前掌握，以備迎接2014年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試！

　　三、國際儲(chǔ)備的管理：總量與結(jié)構(gòu)管理

　　(一)國際儲(chǔ)備的總量管理

　　國際儲(chǔ)備的總量管理的目標(biāo)是使國際儲(chǔ)備總量適度。

　　確定國際儲(chǔ)備總量時(shí)應(yīng)依據(jù)的因素是：

　　①是否是儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(-)

　?、诮?jīng)濟(jì)規(guī)模和對(duì)外開放程度(+)

　?、蹏H支出流量(+)

　　④外債規(guī)模(+)

　?、荻唐趪H融資能力(-)

　　⑥其他國際收支調(diào)節(jié)政策和措施的可用性與有效性(-)

　?、邊R率制度(固定匯率：儲(chǔ)備需求多)

　　實(shí)踐中，測(cè)度國際儲(chǔ)備總量是否適度的經(jīng)驗(yàn)指標(biāo)：

　　(1)國際儲(chǔ)備額與國民生產(chǎn)總值之比，一般為 10%;

　　(2)國際儲(chǔ)備額與外債總額之比，一般在30%到50%;

　　(3)國際儲(chǔ)備額與進(jìn)口額之比，一般為25%;如果以月來計(jì)量，國際儲(chǔ)備額應(yīng)能滿足3個(gè)月的進(jìn)口需求。

　　【例題·單選題】(2012年試題)

　　如果我國人民幣實(shí)現(xiàn)國際化，被其他國家作為儲(chǔ)備貨幣，則我國就成為儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國。到那時(shí)，我國的國際儲(chǔ)備就可以(　)。

　　A.增加外匯儲(chǔ)備

　　B.保有較少總量

　　C.投資更多股權(quán)

　　D.增加資源儲(chǔ)備

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查國際貨幣儲(chǔ)備的相關(guān)知識(shí)。儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國對(duì)儲(chǔ)備的需求減少。

　　(二)國際儲(chǔ)備的結(jié)構(gòu)管理

　　國際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理的目標(biāo)是使國際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)最優(yōu)，在安全性、流動(dòng)性和盈利性之間找到最佳均衡點(diǎn)。

　　國際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理的內(nèi)容：

　　(1)國際儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化

　　國際儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化集中在黃金儲(chǔ)備和外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)的優(yōu)化上。

　　(2)外匯儲(chǔ)備貨幣結(jié)構(gòu)的優(yōu)化

　　為了追求安全性，需要將外匯儲(chǔ)備的貨幣結(jié)構(gòu)與未來外匯支出的貨幣結(jié)構(gòu)相匹配。

　　為了追求盈利性，需要盡量提高儲(chǔ)備貨幣中硬幣的比重，降低儲(chǔ)備貨幣中軟幣的比重。

　　(3)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化

　　先滿足及時(shí)支付需要，再實(shí)現(xiàn)保值增值需要的順序。

　　(三)外匯儲(chǔ)備的管理模式

　　外匯管理有兩種模式：傳統(tǒng)的外匯儲(chǔ)備管理和積極的外匯儲(chǔ)備管理。

　　傳統(tǒng)的外匯儲(chǔ)備管理模式強(qiáng)調(diào)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的安全性和流動(dòng)性，忽視或不強(qiáng)調(diào)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的盈利性。

　　積極的外匯儲(chǔ)備管理模式更為突出盈利性，側(cè)重對(duì)超過安全性和流動(dòng)性需要的外匯儲(chǔ)備部分進(jìn)行高盈利性的投資。

　　積極國際儲(chǔ)備的管理實(shí)現(xiàn)路徑:

　　(1)貨幣當(dāng)局本身的外匯管理轉(zhuǎn)型，將超額的外匯儲(chǔ)備置于貨幣當(dāng)局建立的投資組合之中，例如，挪威中央銀行通過下設(shè)挪威銀行投資管理部來管理外匯儲(chǔ)備。

　　(2)由國家成立專門的投資公司或部門，將超額的外匯儲(chǔ)備轉(zhuǎn)給其進(jìn)行市場(chǎng)化運(yùn)作和管理，通過多元化的資產(chǎn)配置，分散風(fēng)險(xiǎn)，延長(zhǎng)投資期限，提高投資回報(bào)。我國的中國投資公司，就屬于這種性質(zhì)。

　　與積極的外匯儲(chǔ)備管理模式同時(shí)問世的范疇是“主權(quán)財(cái)富基金”。

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