中級經濟師《金融》精選知識點：股票公開發(fā)行

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【知識點】我國首次股票公開發(fā)行的新股定價和配售的主要規(guī)定

（1）首次公開發(fā)行股票可以通過向網下投資者詢價的方式確定股票發(fā)行價格，也可以通過發(fā)行人與主承銷商自主協(xié)商直接定價等其他合法可行的方式確定發(fā)行價格。公開發(fā)行股票數(shù)量在2000萬股（含）以下且無老股轉讓計劃的，應當通過直接定價的方式確定發(fā)行價格。

（2）首次公開發(fā)行股票采用詢價方式的，網下投資者報價后，發(fā)行人和主承銷商應當剔除擬申購總量中報價最高的部分，剔除部分不得低于所有網下投資者擬申購總量的10%，然后根據(jù)剩余報價及擬申購數(shù)量協(xié)商確定發(fā)行價格。剔除最高報價部分后有效報價投資者數(shù)量不足的，應當中止發(fā)行。

（3）公開發(fā)行股票在4億股（含）以下的，有效報價投資者的數(shù)量不少于10家；公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上，有效報價投資者的數(shù)量不少于20家。

（4）首次公開發(fā)行股票后總股本4億股（含）以下的，網下初始發(fā)行比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的60%；發(fā)行后總股本超過4億股的，網下初始發(fā)行比例不低于本次公開發(fā)行股票數(shù)量的70%。其中，應當安排安排不低于本次網下發(fā)行股票數(shù)量的40%優(yōu)先向通過公開募集方式設立的證券投資基金。

（5）首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，可以向戰(zhàn)略投資者配售股票。戰(zhàn)略投資者不參與網下詢價，且應當承諾獲得本次配售的股票持有期限不少于12個月，持有期自本次公開發(fā)行的股票上市之日起計算。

（6）首次公開發(fā)行股票的發(fā)行人及其主承銷商應當在網下發(fā)行和網上發(fā)行之間建立雙向回撥機制。網上投資者有效申購倍數(shù)超過50倍、低于100倍（含）的，應當從網下向網上回撥，回撥比例為本次公開發(fā)行股票數(shù)量的20%；網上投資者有效申購倍數(shù)超過100倍的，回撥比例為本次公開發(fā)行股票數(shù)量的40%。網上投資者有效申購倍數(shù)超過150倍的，回撥后網下發(fā)行比例不超過本次公開發(fā)行股票數(shù)量的10%。

（7）首次公開發(fā)行股票在4億股以上的，發(fā)行人及承銷商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權。

（8）首次公開發(fā)行股票，持有一定數(shù)量非限售股份或存托憑證的投資者才能參與網上申購。

（9）網下和網上投資者申購新股、可轉換公司債券、可交換公司債券獲得配售后，應當按時足額繳付認購資金。網上投資者連續(xù)12個月內累計出現(xiàn)3次中簽后未足額繳款的情形時，6個月內不得參與新股、可轉換公司債券、可交換公司債券申購。

（10）網下和網上投資者繳款認購的新股或可轉換公司債券數(shù)量合計不足本次公開發(fā)行數(shù)量的70%時，可以中止發(fā)行。

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