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2015年中級審計(jì)師《審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識(shí)》復(fù)習(xí)：折現(xiàn)方法
2015年中級審計(jì)師考試備考已經(jīng)開始，為了幫助參加2015年中級審計(jì)師考試的學(xué)員鞏固知識(shí)，提高備考效果，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為大家整理了中級審計(jì)師考試重要知識(shí)點(diǎn)，希望對廣大考生有所幫助！
折現(xiàn)方法——考慮貨幣時(shí)間價(jià)值
1.凈現(xiàn)值法
1）計(jì)算：項(xiàng)目投產(chǎn)后現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值減去初始投資現(xiàn)金流量現(xiàn)值的差額。
①初始投資分期發(fā)生
②初始投資在0時(shí)點(diǎn)上一次發(fā)生
2）決策規(guī)則
|
單一方案或非互斥 |
凈現(xiàn)值≥0，表明：預(yù)期收益率（內(nèi)部報(bào)酬率）≥必要報(bào)酬率，則項(xiàng)目可取 |
|
互斥方案 |
凈現(xiàn)值為正并且最大的方案 |
3）優(yōu)缺點(diǎn)
|
優(yōu)點(diǎn) |
充分考慮了時(shí)間價(jià)值； |
|
缺陷 |
不能反映投資項(xiàng)目的實(shí)際報(bào)酬率水平，不易理解 |
2.內(nèi)部報(bào)酬率法
1）含義
①考慮貨幣時(shí)間價(jià)值基礎(chǔ)上計(jì)算出的項(xiàng)目可望達(dá)到的投資報(bào)酬率；
②使“項(xiàng)目的凈現(xiàn)值＝0”的折現(xiàn)率。
「注意」債券（或股票）的投資收益率，就是債券（或股票）投資的內(nèi)部報(bào)酬率。
2）計(jì)算
①基本思路：在已知凈現(xiàn)值＝0的基礎(chǔ)上，在初始投資、未來現(xiàn)金流量、項(xiàng)目期限一定的條件下，求解折現(xiàn)率。
②操作方法：若相鄰的兩個(gè)折現(xiàn)率（K＋和K－，且K＋＜K－）可以使凈現(xiàn)值得到一正一負(fù)兩個(gè)臨界值（NPV＋和NPV－），則可以推斷IRR（使NPV＝0的折現(xiàn)率）位于這兩個(gè)相鄰的折現(xiàn)率（K＋和K－）之間，可直接依據(jù)下式計(jì)算內(nèi)部報(bào)酬率：
3）決策規(guī)則
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單一方案或非互斥 |
內(nèi)部報(bào)酬率≥必要報(bào)酬率（即：凈現(xiàn)值≥0） |
|
互斥方案 |
內(nèi)部報(bào)酬率超過必要報(bào)酬率并且最高 |
4）優(yōu)缺點(diǎn)
|
優(yōu)點(diǎn) |
充分考慮了時(shí)間價(jià)值； |
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缺陷 |
計(jì)算復(fù)雜 |
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