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2015年中級(jí)審計(jì)師《審計(jì)專業(yè)相關(guān)知識(shí)》復(fù)習(xí)：影響股利政策的因素
2015年中級(jí)審計(jì)師考試備考已經(jīng)開(kāi)始，為了幫助參加2015年中級(jí)審計(jì)師考試的學(xué)員鞏固知識(shí)，提高備考效果，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為大家整理了中級(jí)審計(jì)師考試重要知識(shí)點(diǎn)，希望對(duì)廣大考生有所幫助！
影響股利政策的因素
（一）法律因素
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資本保全約束 |
股份公司只能用當(dāng)期利潤(rùn)或留用利潤(rùn)來(lái)分配股利，不能用公司出售股票而募集的資本發(fā)放股利 |
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企業(yè)積累約束 |
分配股利之前，應(yīng)當(dāng)按法定的程序先提取各種公積金 |
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企業(yè)利潤(rùn)約束 |
以前年度虧損全部彌補(bǔ)完畢后，剩余利潤(rùn)才能用于分配股利 |
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償債能力約束 |
企業(yè)分配股利時(shí)，必須保持充分的償債能力 |
（二）債務(wù)契約因素——保護(hù)償債能力
1.規(guī)定每股股利的最高限額；
2.規(guī)定未來(lái)股息只能用貸款協(xié)議簽訂以后的新增收益來(lái)支付，而不能動(dòng)用簽訂協(xié)議之前的留存利潤(rùn)；
3.規(guī)定企業(yè)的流動(dòng)比率、利息保障倍數(shù)低于一定標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，不得分配現(xiàn)金股利。
（三）公司自身因素
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現(xiàn)金流量 |
在分配現(xiàn)金股利時(shí)，必須要考慮到現(xiàn)金流量以及資產(chǎn)的流動(dòng)性 |
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舉債能力 |
如果舉債能力較強(qiáng)，缺乏資金時(shí)能較容易地在資本市場(chǎng)上籌集到資金，可采取較寬松的股利政策；反之緊縮的股利政策 |
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投資機(jī)會(huì) |
有良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮較少發(fā)放現(xiàn)金股利，增加留存利潤(rùn)，用于再投資；反之，往往傾向于多發(fā)放現(xiàn)金股利 |
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資金成本 |
留用利潤(rùn)作為內(nèi)部籌資，成本低、隱蔽性好 |
（四）股東因素
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追求穩(wěn)定收入，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) |
依賴現(xiàn)金股利維持生活的股東要求定期支付穩(wěn)定的現(xiàn)金股利；“手中鳥(niǎo)”理論的支持者也傾向于多分配股利 |
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擔(dān)心控制權(quán)的稀釋 |
大股東往往傾向于公司較少分配現(xiàn)金股利，多留存利潤(rùn)，以避免控制權(quán)稀釋 |
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規(guī)避所得稅 |
股東從公司分得的股息和紅利應(yīng)按20%的比例稅率交納個(gè)人所得稅，對(duì)股票交易所得目前還沒(méi)有開(kāi)征個(gè)人所得稅，對(duì)股東來(lái)說(shuō)，股票價(jià)格上漲獲得的收益比分得股息、紅利更具吸引力 |
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