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中級《財(cái)務(wù)管理》知識點(diǎn)：影響財(cái)務(wù)杠桿的因素（06.11）
影響財(cái)務(wù)杠桿的因素
1）資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本的比重；
2）普通股收益水平——受息稅前利潤、固定資本成本（利息）高低的影響；
3）所得稅稅率水平。
財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：
1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：由于籌資原因產(chǎn)生的資本成本負(fù)擔(dān)而導(dǎo)致的普通股收益波動的風(fēng)險(xiǎn)。
2）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因：資產(chǎn)報(bào)酬的不利變化和資本成本的固定負(fù)擔(dān)。
3）財(cái)務(wù)杠桿與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系：財(cái)務(wù)杠桿放大了資產(chǎn)報(bào)酬變化對普通股收益的影響（在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上疊加了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)），財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，表明普通股收益的波動程度越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。
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