2016中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)：可轉(zhuǎn)換債券的基本要素

2016年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試備考已經(jīng)開(kāi)始，目前階段為預(yù)習(xí)階段，在2016年新教材還未發(fā)布前，大家可以跟著正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校的預(yù)習(xí)班及零基礎(chǔ)班課程提前學(xué)習(xí)。以下整理了中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》第五章籌資管理（下）中，關(guān)于“可轉(zhuǎn)換債券的基本要素”知識(shí)點(diǎn)的講解！

2016中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試《財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)
　　第五章　籌資管理（下）
　　第一節(jié)　混合籌資

知識(shí)點(diǎn)預(yù)習(xí)——可轉(zhuǎn)換債券的基本要素

1.標(biāo)的股票：可轉(zhuǎn)換的公司股票，一般是發(fā)行公司的普通股票，或是其他公司（如發(fā)行公司的上市子公司）的股票。

2.票面利率：低于普通債券的票面利率，我國(guó)規(guī)定不能超過(guò)銀行同期存款利率。（由股票買入期權(quán)的收益彌補(bǔ)）

3.轉(zhuǎn)換價(jià)格與轉(zhuǎn)換比率

轉(zhuǎn)換價(jià)格	將可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換期內(nèi)轉(zhuǎn)換為普通股的折算價(jià)格，債券發(fā)售時(shí)所確定的轉(zhuǎn)換價(jià)格一般比發(fā)售日股票市場(chǎng)價(jià)格高出一定比例（10%～30%）。
轉(zhuǎn)換比率	每一張可轉(zhuǎn)換債券在既定的轉(zhuǎn)換價(jià)格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量。

轉(zhuǎn)換比率＝債券面值÷轉(zhuǎn)換價(jià)格

4.轉(zhuǎn)換期：持有人能夠行使轉(zhuǎn)換權(quán)的有效期限，可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限，包括4種形式：

1）發(fā)行日至到期日

2）發(fā)行日至到期前

3）發(fā)行后某日至到期日

4）發(fā)行后某日至到期前

5.贖回條款（保護(hù)發(fā)行公司利益）：發(fā)債公司按事先約定的價(jià)格買回未轉(zhuǎn)股債券的條件規(guī)定。

1）適用情況：公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度。

2）內(nèi)容：不可贖回期間與贖回期；贖回價(jià)格（一般高于可轉(zhuǎn)換債券的面值）；贖回條件（無(wú)條件贖回和有條件贖回）。

3）發(fā)債公司贖回債券之前，要向債券持有人發(fā)出贖回通知，要求他們?cè)趯D(zhuǎn)股與賣回給發(fā)債公司之間作出選擇，持有人大多會(huì)選擇轉(zhuǎn)換為普通股，因此，贖回條款的功能為：

①?gòu)?qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，亦稱加速條款；

②使發(fā)債公司避免在市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按較高的票面利率付息所蒙受損失。

6.回售條款（保護(hù)持有人利益）：債券持有人有權(quán)按照事前約定的價(jià)格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定。

1）適用情況：公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度。

2）功能：對(duì)于投資者而言實(shí)際上是一種賣權(quán)，有利于降低投資者的持券風(fēng)險(xiǎn)。——發(fā)債公司承擔(dān)按固定價(jià)格購(gòu)回債券的潛在義務(wù)。

3）內(nèi)容：回售時(shí)間、回售價(jià)格和回售條件。

【小結(jié)】贖回與回售的比較

	性質(zhì)		適用情況
	發(fā)行公司	債券持有人
贖回	權(quán)利	義務(wù)	股價(jià)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格
回售	義務(wù)	權(quán)利	股價(jià)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格

7.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換調(diào)整條款

在某些條件具備之后，債券持有人必須將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票，無(wú)權(quán)要求償還債券本金的規(guī)定，用于保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票，預(yù)防投資者到期集中擠兌引發(fā)公司破產(chǎn)的悲劇。

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