中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)：債券投資

成功離不開(kāi)一點(diǎn)一滴的積累，對(duì)于中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試，要想基礎(chǔ)打得好，就要進(jìn)行大量的學(xué)習(xí)。想要在2020年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試中取得好成績(jī)，必然少不了每天的堅(jiān)持。為了幫助大家在2020年預(yù)習(xí)階段能夠高效備考，堅(jiān)持學(xué)習(xí)，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校為大家準(zhǔn)備了中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)階段知識(shí)點(diǎn)。

債券投資

（一）債券要素

1. 債券面值

2. 債券票面利率

3. 債券到期日

（二）債券的價(jià)值

1. 債券價(jià)值：是未來(lái)收取的利息和收回的本金的現(xiàn)值。

影響因素：債券面值、期限、票面利率和所采用的貼現(xiàn)率。

2. 債券估價(jià)基本模型（分期付息，到期還本）

（1）計(jì)算

（2）市場(chǎng)利率對(duì)債券價(jià)值的影響

①市場(chǎng)利率大于票面利率——折價(jià)發(fā)行。

②市場(chǎng)利率小于票面利率——溢價(jià)發(fā)行。

③市場(chǎng)利率等于票面利率——平價(jià)發(fā)行。

3. 債券價(jià)值對(duì)債券期限的敏感性

（1）只有溢價(jià)債券或折價(jià)債券才會(huì)產(chǎn)生不同期限下債券價(jià)值有所不同的現(xiàn)象；

（2）債券期限越短，債券票面利率對(duì)債券價(jià)值的影響越小；

（3）在票面利率偏離市場(chǎng)利率的情況下，債券期限越長(zhǎng)，債券價(jià)值越偏離于債券面值；

（4）隨著債券期限延長(zhǎng)，債券的價(jià)值會(huì)越偏離債券的面值，但這種偏離的變化幅度最終會(huì)趨于平穩(wěn)。

4. 債券價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率的敏感性

（1）市場(chǎng)利率上升會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)值下降。

（2）長(zhǎng)期債券對(duì)市場(chǎng)利率的敏感性會(huì)大于短期債券。

（3）市場(chǎng)利率低于票面利率時(shí)，債券價(jià)值對(duì)市場(chǎng)利率的變化較為敏感。

（三）債券投資的收益率

1. 債券投資收益的來(lái)源

（1）名義利息收益

（2）利息再投資收益

產(chǎn)生的假設(shè)：分期付息；收到的利息重新投資于同一項(xiàng)目，并取得與本金同等的利息收益率

（3）價(jià)差收益

2. 債券的內(nèi)部收益率

（1）定義：按當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買(mǎi)債券并持有至到期日或轉(zhuǎn)讓日所產(chǎn)生的預(yù)期報(bào)酬率。

或者：未來(lái)現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值等于買(mǎi)價(jià)時(shí)的貼現(xiàn)率。

（2）計(jì)算

①到期一次還本付息債券的內(nèi)部收益率為下式中的R

買(mǎi)價(jià)＝到期值或賣(mài)價(jià)×（P/F，R，n）

②分期付息債券的內(nèi)部收益率為下式中的R

買(mǎi)價(jià)＝年利息×（P/A，R，n）＋面值或賣(mài)價(jià)×（P/F，R，n）

③債券投資收益率的簡(jiǎn)便計(jì)算

因2020年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱教材和大綱暫未公布，以上《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)來(lái)源于2019內(nèi)容，大家可先學(xué)習(xí)2019年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)，提前學(xué)習(xí)和掌握知識(shí)點(diǎn)。

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