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2020中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn):可轉(zhuǎn)換債券的基本要素

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯:上好佳 2020/03/16 17:10:49 字體:

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中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)

知識(shí)點(diǎn):可轉(zhuǎn)換債券的基本要素

1. 標(biāo)的股票:可轉(zhuǎn)換的公司股票,一般是發(fā)行公司的普通股票,也可以是其他公司(如發(fā)行公司的上市子公司)的股票。

2. 票面利率:一般低于普通債券的票面利率,有時(shí)甚至低于同期銀行存款利率;差額部分通??捎晒善辟I入期權(quán)的收益彌補(bǔ)。

3. 轉(zhuǎn)換價(jià)格:可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換期內(nèi)據(jù)以轉(zhuǎn)換為普通股的折算價(jià)格,一般比發(fā)售日股票市場(chǎng)價(jià)格高出一定比例(10%~30%),從而在債券轉(zhuǎn)股時(shí),相當(dāng)于以高于債券發(fā)行時(shí)的股價(jià)間接實(shí)現(xiàn)更高價(jià)位的股份發(fā)行。

4. 轉(zhuǎn)換比率:每一張可轉(zhuǎn)換債券在既定的轉(zhuǎn)換價(jià)格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量。

轉(zhuǎn)換比率=債券面值÷轉(zhuǎn)換價(jià)格

5. 轉(zhuǎn)換期:持有人能夠行使轉(zhuǎn)換權(quán)的有效期限,可以與債券的期限相同,也可以短于債券的期限,通常有四種情形:①發(fā)行日至到期日;②發(fā)行日至到期前;③發(fā)行后某日至到期日;④發(fā)行后某日至到期前。

6. 贖回條款:發(fā)債公司按事先約定的價(jià)格買回未轉(zhuǎn)股債券的條件規(guī)定,相當(dāng)于發(fā)債公司的看漲(買入)期權(quán),用于保護(hù)發(fā)債公司利益。

(1)贖回一般發(fā)生在公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)。

(2)內(nèi)容:不可贖回期間與贖回期間;贖回價(jià)格(一般高于可轉(zhuǎn)換債券的面值);贖回條件(分為無(wú)條件贖回和有條件贖回)等。

(3)發(fā)債公司在贖回債券之前,要向債券持有人發(fā)出贖回通知,要求他們?cè)趯D(zhuǎn)股與賣回給發(fā)債公司之間作出選擇。一情況下,持有人大多會(huì)將債券轉(zhuǎn)換為普通股,因此,贖回條款的功能為:

①?gòu)?qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán),亦稱加速條款;

②使發(fā)債公司避免在市場(chǎng)利率下降后,繼續(xù)向債券持有人按較高的票面利率付息所蒙受的損失。

7. 回售條款:債券持有人有權(quán)按照事先約定的價(jià)格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定,相當(dāng)于債券持有人的看跌(賣出)期權(quán),用于保護(hù)債券持有人利益。

(1)回售一般發(fā)生在公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)。

(2)回售對(duì)于投資者而言實(shí)際上是一種賣權(quán)(看跌期權(quán)),發(fā)債公司承擔(dān)按固定價(jià)格購(gòu)回債券的潛在義務(wù),有利于降低投資者的持券風(fēng)險(xiǎn)。

(3)內(nèi)容:回售時(shí)間、回售價(jià)格和回售條件等。

8. 強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款:在某些條件具備之后,債券持有人必須將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票,無(wú)權(quán)要求償還債券本金的規(guī)定,用于保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票,預(yù)防投資者到期集中擠兌引發(fā)公司破產(chǎn)的悲劇。

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