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中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理考點(diǎn):?影響資本結(jié)構(gòu)因素

來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯:Ava 2019/08/30 15:25:51 字體:

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中級(jí)會(huì)計(jì)知識(shí)點(diǎn)

影響資本結(jié)構(gòu)因素

1.企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)率
  穩(wěn)定性好—企業(yè)可較多的負(fù)擔(dān)固定的財(cái)務(wù)費(fèi)用
  成長(zhǎng)率高—可能采用高負(fù)債的資本結(jié)構(gòu),以提升權(quán)益資本的報(bào)酬
  2.企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí)
  財(cái)務(wù)狀況好、信用等級(jí)高—容易獲得債務(wù)資本

3.企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 
  擁有大量固定資產(chǎn)的企業(yè)—主要通過發(fā)行股票籌集資金
  擁有較多流動(dòng)資產(chǎn)的企業(yè)—更多地依賴流動(dòng)負(fù)債籌集資金 
  資產(chǎn)適用于抵押的企業(yè)—負(fù)債較多
  以技術(shù)研發(fā)為主的企業(yè)—負(fù)債較少

4.企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的態(tài)度
  從所有者角度看:
  企業(yè)股權(quán)分散—可能更多地采用權(quán)益資本籌資以分散企業(yè)風(fēng)險(xiǎn); 企業(yè)為少數(shù)股東控制—為防止控股權(quán)稀釋,一般盡量避免普通股籌資。
  從管理當(dāng)局角度看:
  穩(wěn)健的管理當(dāng)局偏好于選擇負(fù)債比例較低的資本結(jié)構(gòu) 
  ——降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),從而控制總體風(fēng)險(xiǎn)。

5.行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期 
  行業(yè)特征:
  (1)產(chǎn)品市場(chǎng)穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè)(經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)?。商岣邆鶆?wù)資本比重
  (2)高新技術(shù)企業(yè)產(chǎn)品、技術(shù)、市場(chǎng)尚不成熟(經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大)—可降低債務(wù)資本比重
  企業(yè)發(fā)展周期:
 ?。?)初創(chuàng)階段—經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高,應(yīng)控制負(fù)債比例
 ?。?)成熟階段—經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低,可適度增加債務(wù)資金比重
 ?。?)收縮階段—市場(chǎng)占有率下降,經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)逐步加大,應(yīng)逐步降低債務(wù)資金比重

6.經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策 
  所得稅稅率高——債務(wù)資金抵稅作用大,企業(yè)充分利用這種作用以提高企業(yè)價(jià)值 
  緊縮的貨幣政策——市場(chǎng)利率高,企業(yè)債務(wù)資金成本增大

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