2018年中級會計職稱《財務管理》高頻考點：資本結構

你要知道，奮斗的日子很慢，滿載著期待的目光，也滿含辛酸與艱難，讓小編陪您一起學習吧。以下是正保會計網(wǎng)校為您準備的中級會計職稱《財務管理》高頻考點。

一、含義

廣義的資本結構是指全部債務與股東權益的構成比例；

狹義的資本結構則是指長期負債與股東權益的構成比例。

【補充】短期債務資本往往和流動資產(chǎn)一起在營運資金中統(tǒng)一的予以協(xié)調。

一般我們在財務分析中使用的是狹義的資本結構，而非廣義的資本結構。

資本結構最優(yōu)標準：①平均資本成本率最低；②企業(yè)價值最大。

資本結構的決策：①降低平均資本成本率；②提高普通股每股收益。

二、影響因素

1.企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長率

穩(wěn)定性好—企業(yè)可較多的負擔固定的財務費用

成長率高—可能采用高負債的資本結構，以提升權益資本的報酬

2.企業(yè)的財務狀況和信用等級

財務狀況好、信用等級高—容易獲得債務資本

3.企業(yè)的資產(chǎn)結構

4.企業(yè)投資人和管理當局的態(tài)度

從所有者角度看：

企業(yè)股權分散—可能更多地采用權益資本籌資以分散企業(yè)風險； 企業(yè)為少數(shù)股東控制—為防止控股權稀釋，一般盡量避免普通股籌資。

從管理當局角度看：

穩(wěn)健的管理當局偏好于選擇負債比例較低的資本結構

——降低財務風險，從而控制總體風險。

5.行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期

行業(yè)特征：

（1）產(chǎn)品市場穩(wěn)定的成熟產(chǎn)業(yè)（經(jīng)營風險小）—可提高債務資本比重

（2）高新技術企業(yè)產(chǎn)品、技術、市場尚不成熟（經(jīng)營風險大）—可降低債務資本比重

企業(yè)發(fā)展周期：

（1）初創(chuàng)階段—經(jīng)營風險高，應控制負債比率

（2）成熟階段—經(jīng)營風險低，可適度增加債務資金比重

（3）收縮階段—市場占有率下降，經(jīng)營風險逐步加大，應逐步降低債務資金比重

6.經(jīng)濟環(huán)境的稅務政策和貨幣政策

所得稅稅率高——債務資金抵稅作用大，企業(yè)充分利用這種作用以提高企業(yè)價值

緊縮的貨幣政策——市場利率高，企業(yè)債務資金成本增大

【多選題】下列各項因素中，影響企業(yè)資本結構決策的有（ ）。

A.企業(yè)的經(jīng)營狀況

B.企業(yè)的信用等級

C.國家的貨幣供應量

D.管理者的風險偏好

【正確答案】ABCD

【答案解析】影響資本結構的因素有：

企業(yè)經(jīng)營狀況的穩(wěn)定性和成長率；

企業(yè)的財務狀況和信用等級；

企業(yè)的資產(chǎn)結構；

企業(yè)投資人和管理當局的態(tài)度；

行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期；

經(jīng)濟環(huán)境的稅務政策和貨幣政策；

所以選項ABCD都是正確答案。

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