2018年中級會計職稱《財務(wù)管理》高頻考點：經(jīng)營杠桿效應(yīng)

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前提假設(shè)：企業(yè)產(chǎn)銷量中，產(chǎn)量＝銷量，產(chǎn)銷平衡。

息稅前利潤（EBIT）＝銷售收入－變動成本總額－固定成本

邊際貢獻總額＝銷售收入－變動成本總額

息稅前利潤＝邊際貢獻總額－固定成本

【提示1】經(jīng)營風(fēng)險是指由于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營上的原因而導(dǎo)致的資產(chǎn)報酬波動的風(fēng)險。

【提示2】經(jīng)營杠桿是指由于固定性經(jīng)營成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)報酬（息稅前利潤）變動率大于業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象。

【例題】泰華公司產(chǎn)銷某種服裝，固定成本500萬元，變動成本率70%。年產(chǎn)銷額5000萬元時，變動成本3500萬元，固定成本500萬元，息稅前利潤1000萬元；年產(chǎn)銷額7000萬元時，變動成本為4900萬元，固定成本仍為500萬元，息稅前利潤為1600萬元?？梢钥闯?，該公司產(chǎn)銷量增長了40%，息稅前利潤增長了60%，產(chǎn)生了1.5倍的經(jīng)營杠桿效應(yīng)。

【提示】簡化公式，應(yīng)用的是上一年的數(shù)據(jù)。

【例題】某企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，固定成本100萬元，變動成本率60%，當銷售額分別為1000萬元，500萬元，250萬元時，經(jīng)營杠桿系數(shù)分別為：

在其它因素不變的情況下，銷售額越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風(fēng)險也就越大，反之亦然。在銷售額處于盈虧臨界點250萬元時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨于無窮大，此時企業(yè)銷售額稍有減少便會導(dǎo)致更大的虧損。

【例題·單選題】下列各項中，將會導(dǎo)致經(jīng)營杠桿效應(yīng)最大的情況是（ ）。

A.實際銷售額等于目標銷售額

B.實際銷售額大于目標銷售額

C.實際銷售額等于盈虧臨界點銷售額

D.實際銷售額大于盈虧臨界點銷售額

【正確答案】C

【答案解析】經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算公式為DOL＝（EBIT0＋F0）/EBIT0,當實際銷售額等于盈虧臨界點銷售額時，企業(yè)的息稅前利潤為0，公式中分母為0，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大，這種情況下經(jīng)營杠桿效應(yīng)最大。所以本題正確答案為C。

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