中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：資本資產(chǎn)定價(jià)模型

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來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校編輯：任任任 2020/01/03 12:05:52　字體：大小

備考中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試，年齡從來不是問題！在網(wǎng)校有很多考生，他們年齡大、沒精力學(xué)習(xí)，學(xué)過就忘，但這都不能成為他們備戰(zhàn)中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試的借口。中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理科目知識(shí)點(diǎn)：資本資產(chǎn)定價(jià)模型的主要內(nèi)容來了！

中級(jí)會(huì)計(jì)職稱知識(shí)點(diǎn)

中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理——資本資產(chǎn)定價(jià)模型：

【舉例】張三和李四在同一家房產(chǎn)中介工作。月工資底薪是2000元，在此基礎(chǔ)上每賣出一套房可以得到5000元提成。這個(gè)月張三賣出一套房，李四賣出兩套房。那么本月張三的工資就是7000元，李四的工資就是12000元。

工資模型：工資=2000+賣房套數(shù)×5000

某項(xiàng)資產(chǎn)的必要收益率

＝無風(fēng)險(xiǎn)收益率＋風(fēng)險(xiǎn)收益率

＝無風(fēng)險(xiǎn)收益率＋β×（市場組合的平均收益率－無風(fēng)險(xiǎn)收益率）

資產(chǎn)組合的必要收益率

＝無風(fēng)險(xiǎn)收益率＋資產(chǎn)組合的β×（市場組合的平均收益率－無風(fēng)險(xiǎn)收益率）

（Rm－Rf）稱為市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬，也可以稱為市場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率或股票市場的風(fēng)險(xiǎn)收益率、平均風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率。

【總結(jié)】如果說法中出現(xiàn)市場和風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)詞，并且“風(fēng)險(xiǎn)”后緊跟收益率、報(bào)酬率、補(bǔ)償率等，那么就表示Rm-Rf。如果沒有“風(fēng)險(xiǎn)”兩字，那么單說收益率、報(bào)酬率、補(bǔ)償率等都表示Rm。

【例題】假設(shè)當(dāng)前短期國債收益率為3%，股票價(jià)格指數(shù)平均收益率為12%，A、B、C三只股票組成的資產(chǎn)組合的貝塔系數(shù)為1.24，計(jì)算A、B、C三種股票組合的必要收益率。

三種股票組合的必要收益率R＝3%＋1.24×（12%－3%）＝14.16%

【結(jié)論】若干種證券組成的投資組合，其收益是這些證券收益的加權(quán)平均數(shù)，但是其風(fēng)險(xiǎn)不是這些證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均風(fēng)險(xiǎn)，投資組合能降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

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