中級(jí)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn)：可轉(zhuǎn)換債券基本要素

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中級(jí)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)管理——可轉(zhuǎn)換債券基本要素：

1.標(biāo)的股票：可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換期權(quán)的標(biāo)的物是可轉(zhuǎn)換成的公司股票。

2.票面利率：可轉(zhuǎn)換債券的票面利率一般會(huì)低于普通債券的票面利率，有時(shí)甚至還低于同期銀行存款利率。因?yàn)榭赊D(zhuǎn)換債券的投資收益中，除了債券的利息收益外，還附加了股票買入期權(quán)的收益部分。

3.轉(zhuǎn)換價(jià)格：轉(zhuǎn)換價(jià)格是指可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換期內(nèi)據(jù)以轉(zhuǎn)換為普通股的折算價(jià)格，即可將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股的每股普通股的價(jià)格。

在債券發(fā)售時(shí)，所確定的轉(zhuǎn)換價(jià)格一般比發(fā)售日股票市場(chǎng)價(jià)格高出一定比例，如高出10%～30%。

4.轉(zhuǎn)換比率：轉(zhuǎn)換比率＝債券面值÷轉(zhuǎn)換價(jià)格

5.轉(zhuǎn)換期：轉(zhuǎn)換期指的是可轉(zhuǎn)換債券持有人能夠行使轉(zhuǎn)換權(quán)的有效期限。

6.贖回條款（公司利益為首要、贖回條款為公司）

發(fā)債公司按事先約定的價(jià)格買回未轉(zhuǎn)股債券的條件規(guī)定。贖回一般發(fā)生在公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)。設(shè)置贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)，又被稱為加速條款。也能使發(fā)債公司避免在市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按照較高的票面利率支付利息所蒙受的損失。

7.回售條款（投資者利益為首、回售條款保投資）

債券持有人有權(quán)按照事先約定的價(jià)格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定?；厥垡话惆l(fā)生在公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)。回售有利于降低投資者的持券風(fēng)險(xiǎn)。

8.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款（保護(hù)發(fā)債公司的利益）

在某些條件具備之后，債券持有人必須將可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票，無權(quán)要求償還債券本金的條件規(guī)定。

特點(diǎn)

【提示】資本成本較低：可轉(zhuǎn)換公司債券的利率低于同一條件下普通債券的利率，降低了公司的籌資成本，此外在可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為普通股時(shí)，公司無需另外支付籌資費(fèi)用，又節(jié)約了股票的籌資成本，所以可轉(zhuǎn)換公司債券的資本成本較低。

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