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2015年注會《公司戰(zhàn)略與風險管理》考點：風險管理體系
我們一起來學習2015《公司戰(zhàn)略與風險管理》考點：風險管理體系。本考點屬于《公司戰(zhàn)略與風險管理》第五章風險與風險管理的內容。
【內容導航】
風險管理體系
【考頻分析】
考頻：★★★★
復習程度：熟悉本考點。
【主要考點】風險管理體系
1.風險管理工具（★★★★★）
2.確定風險偏好和風險承受度
確定企業(yè)整體風險偏好要考慮以下因素：
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（1）風險個體
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對每一個風險都可以確定風險偏好和風險承受度。
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（2）相互關系
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既要考慮同一個風險在各個業(yè)務單位或子公司之間的分配，又要考慮不同風險之間的關系。
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（3）整體形狀
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一個企業(yè)的整體風險偏好和風險承受度是基于針對每一個風險的風險偏好和風險承受度。
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（4）行業(yè)因素
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同一風險在不同行業(yè)風險偏好不同。
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一般來講，風險偏好和風險承受度是針對公司的重大風險制定的，對企業(yè)的非重大風險的風險偏好和風險承受度不一定要十分明確，甚至可以先不提出。
企業(yè)的風險偏好依賴于企業(yè)的風險評估的結果，由于企業(yè)的風險不斷變化，企業(yè)需要持續(xù)進行風險評估，并調整自己的風險偏好。
重大風險的風險偏好是企業(yè)的重大決策，應由董事會決定。
3.風險度量
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風險度量方法
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（1）最大可能損失。
（2）概率值。
（3）期望值。
（4）在險值。
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4.風險管理有效性標準的原則
?。?）風險管理的有效性標準要針對企業(yè)的重大風險，能夠反映企業(yè)重大風險管理的現狀；
?。?）風險管理有效性標準應當對照全面風險管理的總體目標，在所有五個方面保證企業(yè)的運營效果；
?。?）風險管理有效性標準應當在企業(yè)的風險評估中應用，并根據風險的變化隨時調整；
?。?）風險管理有效性標準應當用于衡量全面風險管理體系的運行效果。
5.風險管理組織體系
企業(yè)風險管理組織體系，主要包括規(guī)范的公司法人治理結構，風險管理職能部門、內部審計部門和法律事務部門以及其他有關職能部門、業(yè)務單位的組織領導機構及其職責。
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組織體系
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主要規(guī)定
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具體職責
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（一）規(guī)范的公司法人治理結構
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應建立外部董事、獨立董事制度，外部董事、獨立董事人數應超過董事會全部成員的半數。
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【董事會】就全面風險管理工作的有效性對股東（大）會負責。
董事會在全面風險管理方面主要履行的職責。
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（二）風險管理委員會
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具備條件的企業(yè)，董事會可下設風險管理委員會。
該委員會的召集人應由不兼任總經理的董事長擔任；董事長兼任總經理的，召集人應由外部董事或獨立董事擔任。
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【風險管理委員會】對董事會負責
主要履行的職責。
【企業(yè)總經理】對全面風險管理工作的有效性向董事會負責?？偨浝砘蚩偨浝砦械母呒壒芾砣藛T，負責主持全面風險管理的日常工作，負責組織擬訂企業(yè)風險管理組織機構設置及其職責方案。
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（三）風險管理職能部門
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該部門對總經理或其委托的高級管理人員負責
主要履行的職責。
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（四）審計委員會
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企業(yè)應在董事會下設立審計委員會。
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【企業(yè)內部審計部門】對審計委員會負責。
內部審計部門在風險管理方面，主要負責研究提出全面風險管理監(jiān)督評價體系，制定監(jiān)督評價相關制度，開展監(jiān)督與評價，出具監(jiān)督評價審計報告。
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（五）企業(yè)其他職能部門及各業(yè)務單位
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【企業(yè)其他職能部門及各業(yè)務單位】在全面風險管理工作中，應接受風險管理職能部門和內部審計部門的組織、協調、指導和監(jiān)督。
主要履行的職責。
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（六）下屬公司
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企業(yè)應通過法定程序，指導和監(jiān)督其全資、控股子企業(yè)建立與企業(yè)相適應或符合全資、控股子企業(yè)自身特點、能有效發(fā)揮作用的風險管理組織體系。
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6.風險理財的一般概念
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風險理財的特點
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（1）風險理財的手段既不改變風險事件發(fā)生的可能性，也不改變風險事件可能引起的直接損失程度。
（2）風險理財需要判斷風險的定價，因此量化的標準較高，即不僅需要風險事件的可能性和損失的分布，更需要量化風險本身的價值。
（3）風險理財的應用范圍一般不包括聲譽等難以衡量其價值的風險，也難以消除戰(zhàn)略失誤造成的損失。
（4）風險理財手段技術強，許多風險理財工具本身有著比較復雜的風險特性，使用不當容易造成重大損失。
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7.損失事件管理
損失融資管理是指對可能給企業(yè)造成重大損失的風險事件的事前、事中、事后管理的方法。
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損失融資
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損失融資是為風險事件造成的財物損失融資，是從風險理財的角度進行損失事件的事后管理。
是損失事件管理中最有共性，也是最重要的部分。
企業(yè)損失分為預期損失和非預期損失，因此損失事件融資也相應分為預期損失融資和非預期損失融資。預期損失融資一般作為運營資本的一部分，而非預期損失融資則是屬于風險資本的范疇。
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風險資本
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風險資本即除經營所需的資本之外，公司還需要額外的資本用于補償風險造成的財務損失。
傳統(tǒng)的風險資本表現形式是風險準備金。
風險資本取決于公司的風險偏好。
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應急資本
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應急資本是風險資本的表現形式之一。
【應急資本具有如下特點】
（1）應急資本的提供方并不承擔特定事件發(fā)生的風險，而只是在事件發(fā)生并造成損失后提供用于彌補損失、持續(xù)經營的資金。事后公司要向資本提供者歸還這部分資金，并支付相應的利息。
（2）應急資本是一個綜合運用保險和資本市場技術設計和定價的產品。與保險不同,應急資本不涉及風險的轉移，是企業(yè)風險補償策略的一種方式。
（3）應急資本是一個在一定條件下的融資選擇權，公司可以不使用這個權利。
（4）應急資本可以提供經營持續(xù)性的保證。
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保險
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保險是風險轉移的傳統(tǒng)手段。
可保風險是純粹風險：機會風險不可保。
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專業(yè)自保
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【專業(yè)自保的特點】
由被保險人所有和控制，要承保其母公司的風險，但可以通過租借的方式承保其他公司的保險，不在保險市場上開展業(yè)務。
【專業(yè)自保公司的優(yōu)點】降低運營成本；改善公司現金流；保障項目更多；公平的費率等級；保障的穩(wěn)定性；直接進行再保險；提高服務水平；減少規(guī)章的限制；國外課稅扣除和流通轉移。
【專業(yè)自保公司的缺點】內部管理成本；資本與投入；管理人員的新核心；損失儲備金不足和潛在損失；稅收檢查；成本增加或減少其他保險的可得性。
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8.套期保值
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類型
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描述
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期貨套期保值
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概念
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期貨的套期保值亦稱為期貨對沖，是指為配合現貨市場上的交易，而在期貨市場上做與現貨市場商品相同或相近但交易部位相反的買賣行為，以便將現貨市場的價格波動的風險在期貨市場上抵銷。
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方式
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·空頭期貨套期保值：如果某公司要在未來某時間出售資產，可以通過持有該資產期貨合約的空頭來對沖風險。如果到期日資產價格下降，現貨出售資產虧了，但期貨的空頭獲得。如果到期日資產價格上升，現貨出售獲利（相對合約簽訂日期）但期貨的空頭虧了。
·多頭套期保值：如果要在未來某時買入某種資產，則可采用持有該資產期貨合約的多頭來對沖風險。
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期貨價格與現貨價格
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絕大多數期貨合約不會在到期日用標的物兌現。期貨價格表現的是市場對標的物的遠期預期價格。
“基差”的概念用來表示標的物的現貨價格與所用合約的期貨價格之差?；钤谄谪浐霞s到期日為零，在此之前可正可負。一般而言，離到期日越近，基差就越小。
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