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【提問】本年實(shí)際增長率和本年可持續(xù)增長率的關(guān)系是怎樣的?
【答復(fù)】對(duì)于不增發(fā)新股和回購股票時(shí),本年實(shí)際增長率與可持續(xù)增長率的大小,具體需要看變動(dòng)的是哪個(gè)指標(biāo)。具體情況如下:
1、資產(chǎn)負(fù)債率或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升則:“本年實(shí)際增長率”大于“本年的可持續(xù)增長率”
2、銷售凈利率或留存收益率上升則:“本年實(shí)際增長率”=“本年的可持續(xù)增長率”
3、資產(chǎn)負(fù)債率或資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降則:“本年實(shí)際增長率”小于“本年的可持續(xù)增長率”
4、銷售凈利率或留存收益率下降則:“本年實(shí)際增長率”=“本年的可持續(xù)增長率”
具體推導(dǎo)如下:
在不增發(fā)新股和回購股票的情況下,本年的可持續(xù)增長率=本年股東權(quán)益增長率。
(1)資產(chǎn)負(fù)債率上升時(shí),資產(chǎn)權(quán)益率下降,本年資產(chǎn)增長率>本年股東權(quán)益增長率;由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變,即:本年實(shí)際增長率=本年資產(chǎn)增長率,所以,本年實(shí)際增長率>本年股東權(quán)益增長率; 由于:本年可持續(xù)增長率=本年股東權(quán)益增長率,所以,本年實(shí)際增長率>本年可持續(xù)增長率;
(2)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上升時(shí),本年實(shí)際增長率>本年資產(chǎn)增長率;由于資產(chǎn)負(fù)債率不變,即:本年資產(chǎn)增長率=本年股東權(quán)益增長率,所以,本年實(shí)際增長率>本年股東權(quán)益增長率; 由于:本年可持續(xù)增長率=本年股東權(quán)益增長率,因此,本年實(shí)際增長率>本年可持續(xù)增長率。
(3)銷售凈利率或者留存收益率上升,由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變,本年實(shí)際增長率=本年資產(chǎn)增長率;由于資產(chǎn)負(fù)債率不變,本年資產(chǎn)增長率=本年股東權(quán)益增長率,所以本年實(shí)際增長率=本年股東權(quán)益增長率=本年的可持續(xù)增長率。
如果您也對(duì)以上知識(shí)點(diǎn)有疑惑,建議您結(jié)合課程、輔導(dǎo)書再做進(jìn)一步的理解,該知識(shí)點(diǎn)屬于注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》第三章長期計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)測的內(nèi)容。關(guān)于備考中遇到的問題,還可以去網(wǎng)校論壇與各位學(xué)友討論,期待您的參與!
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