2014年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》第八章練習(xí)題

　　2014年注冊會計師備考已經(jīng)開始，為了幫助參加2014年注冊會計師考試的學(xué)員鞏固知識，提高備考效果，正保會計網(wǎng)校精心為大家整理了注冊會計師考試各科目練習(xí)題，希望對廣大考生有所幫助。

　　一、單項選擇題

　　1、甲投資方案的壽命期為一年，初始投資額為6000萬元，預(yù)計第一年年末扣除通貨膨脹影響后的實際現(xiàn)金流為7200萬元，投資當(dāng)年的預(yù)期通貨膨脹率為5%，名義折現(xiàn)率為11.3%，則該方案能夠提高的公司價值為（ ）。

　　A、469萬元

　　B、668萬元

　　C、792萬元

　　D、857萬元

　　2、年末ABC公司正在考慮賣掉現(xiàn)有的一臺閑置設(shè)備。該設(shè)備于8年前以50000元購入，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，按直線法計提折舊，預(yù)計凈殘值率為10%；目前可以按10000元價格賣出，假設(shè)所得稅稅率為25%，賣出現(xiàn)有設(shè)備對本期現(xiàn)金流量的影響是（ ）。

　　A、減少1000元

　　B、增加1000元

　　C、增加9000元

　　D、增加11000元

　　3、甲公司有一投資方案，相關(guān)資料如下：NCF0＝－30000元，NCF1＝9000元，NCF2＝10000元，NCF3＝11000元，每年折舊費(fèi)4000元，則該投資方案的會計報酬率為（ ）。

　　A、35.56%

　　B、20%

　　C、25%

　　D、30%

　　4、下列有關(guān)固定資產(chǎn)更新決策的平均年成本法的表述中，錯誤的是（ ）

　　A、隨著時間的遞延，運(yùn)行成本和持有成本呈反方向變化；

　　B、平均年成本法把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購置新設(shè)備看成是更換設(shè)備的特定方案

　　C、平均年成本法的假設(shè)前提是將來設(shè)備再更換時，可以按照原來的平均年成本找到可代替的設(shè)備

　　D、一般來說，更新決策導(dǎo)致的設(shè)備更換并不增加企業(yè)的現(xiàn)金流入

　　5、某企業(yè)擬按15%的資本成本進(jìn)行一項固定資產(chǎn)投資決策，所計算的凈現(xiàn)值指標(biāo)為100萬元，無風(fēng)險利率8%。假定不考慮通貨膨脹因素，則下列表述中正確的是（ ）。

　　A、該項目的現(xiàn)值指數(shù)小于1

　　B、該項目的內(nèi)含報酬率小于8%

　　C、該項目要求的風(fēng)險報酬率為7%

　　D、該企業(yè)不應(yīng)進(jìn)行此項投資

　　6、基本變量的概率信息難以取得的風(fēng)險分析方法是（ ）。

　　A、敏感分析

　　B、情景分析

　　C、因素分析

　　D、模擬分析

　　7、某投資項目的項目期限為5年，初始期為1年，投產(chǎn)后每年的凈現(xiàn)金流量均為1500萬元，原始投資2500萬元，資金成本為10%，（P/A，10%，4）＝3.1699，（P/A，10%，5）＝3.7908，則該項目凈現(xiàn)值的等額年金為（ ）萬元。

　　A、574.97

　　B、840.51

　　C、594.82

　　D、480.79

　　8、下列關(guān)于風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法的表述中，正確的是（ ）。

　　A、基本思路是對高風(fēng)險的項目應(yīng)當(dāng)采用較高的折現(xiàn)率計算其凈現(xiàn)值率

　　B、對風(fēng)險價值進(jìn)行調(diào)整，沒有調(diào)整時間價值

　　C、用無風(fēng)險報酬率作為折現(xiàn)率

　　D、存在夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險的缺點

　　9、某百貨公司擬開始進(jìn)入電子商務(wù)行業(yè)，該公司目前的資產(chǎn)負(fù)債率為40%，加權(quán)平均資本成本為10%；預(yù)計進(jìn)入電子商務(wù)行業(yè)后負(fù)債/權(quán)益為1/1，債務(wù)稅前成本為6%。電子商務(wù)行業(yè)的代表企業(yè)為A公司，其資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債/股東權(quán)益為4/5，權(quán)益的β值為1.8.已知無風(fēng)險利率為4%，市場風(fēng)險溢價為4%，兩個公司的所得稅稅率為25%。則下列說法不正確的是（ ）。

　　A、目標(biāo)β權(quán)益1.97

　　B、該項目股東要求的報酬率為11.2%

　　C、項目資本成本為8.19%

　　D、β資產(chǎn)為1.125

　　10、ABC公司對某投資項目的分析與評價資料如下：該投資項目適用的所得稅率為30%，年稅后營業(yè)收入為500萬元，稅后付現(xiàn)成本為350萬元，稅后凈利潤80萬元。那么，該項目年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為（ ）萬元。

　　A、100

　　B、180

　　C、80

　　D、150

　　11、某企業(yè)正在考慮賣掉現(xiàn)有設(shè)備，該設(shè)備于5年前購置，買價為50000元，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，按照直線法計提折舊，預(yù)計凈殘值為5000元；目前該設(shè)備可以20000元的價格出售，該企業(yè)適用的所得稅稅率為30%，則出售該設(shè)備引起的現(xiàn)金流量為（ ）。

　　A、20000元

　　B、17750元

　　C、22250元

　　D、5000元

　　二、多項選擇題

　　1、下列有關(guān)項目特有風(fēng)險衡量和處置的方法的敘述中，正確的有（ ）。

　　A、利用情景分析法允許多個變量同時變動，并給出不同情景發(fā)生的可能性

　　B、在進(jìn)行敏感性分析時，只允許一個變量發(fā)生變動，并給出每一個數(shù)值發(fā)生的可能性

　　C、蒙特卡洛模擬是敏感分析和概率分布原理結(jié)合的產(chǎn)物

　　D、模擬分析比情景分析是一個進(jìn)步，它不是只考慮有限的幾種結(jié)果，而是考慮了無限多的情景

　　2、在投資項目風(fēng)險處置的調(diào)整現(xiàn)金流量法下，關(guān)于項目變化系數(shù)與肯定當(dāng)量系數(shù)的說法正確的有（ ）。

　　A、變化系數(shù)為1，肯定當(dāng)量系數(shù)為0

　　B、變化系數(shù)為0，肯定當(dāng)量系數(shù)為1

　　C、變化系數(shù)越大，肯定當(dāng)量系數(shù)越大

　　D、變化系數(shù)越大，肯定當(dāng)量系數(shù)越小

　　3、下列關(guān)于營業(yè)現(xiàn)金流量的計算公式的表述中，正確的有（ ）。

　　A、營業(yè)現(xiàn)金流量＝營業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅

　　B、營業(yè)現(xiàn)金流量＝稅后凈利潤＋折舊

　　C、營業(yè)現(xiàn)金流量＝稅后收入－稅后付現(xiàn)成本＋折舊抵稅

　　D、營業(yè)現(xiàn)金流量＝收入×（1－所得稅稅率）－付現(xiàn)成本×（1－所得稅稅率）＋折舊

　　4、在固定資產(chǎn)更新項目的決策中，下列說法正確的有（ ）。

　　A、一般來說，設(shè)備更換并不改變企業(yè)的生產(chǎn)能力，更新決策的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出

　　B、平均年成本法把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購置新設(shè)備看成是更換設(shè)備的特定方案

　　C、平均年成本法的假設(shè)前提是將來設(shè)備再更換時，可以按照原來的平均年成本找到可代替的設(shè)備

　　D、平均年成本法把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購置新設(shè)備看成是兩個互斥的方案

　　5、關(guān)于投資項目的風(fēng)險分析，下列說法正確的有（ ）。

　　A、任何投資項目都是有風(fēng)險的

　　B、通常，項目特有風(fēng)險不宜作為資本預(yù)算時風(fēng)險的度量

　　C、一個新的投資項目與公司現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險相同，則該項目沒有公司風(fēng)險

　　D、項目風(fēng)險中影響股東預(yù)期收益的只有項目的系統(tǒng)風(fēng)險

　　6、某企業(yè)投資100萬元購買一臺無需安裝的設(shè)備，投產(chǎn)后每年增加營業(yè)收入48萬元，增加付現(xiàn)成本13萬元，預(yù)計項目壽命5年，按直線法提折舊，期滿無殘值。企業(yè)適用的所得稅率為25%，項目的資本成本為10%，則該項目（ ）。

　　A、靜態(tài)回收期2.86年

　　B、會計報酬率11.25%

　　C、凈現(xiàn)值18.46萬元

　　D、現(xiàn)值指數(shù)1.18

　　7、對于投資資本總量受限情況的獨立方案投資決策，下列說法正確的有（ ）。

　　A、在投資總額不超過資本總量的項目組合中選擇凈現(xiàn)值最大的投資組合

　　B、各項目按照現(xiàn)值指數(shù)從大到小進(jìn)行投資排序

　　C、在投資總額不超過資本總量的項目組合中選擇現(xiàn)值指數(shù)最大的投資組合

　　D、各項目按照凈現(xiàn)值從大到小進(jìn)行投資排序

　　8、關(guān)于通貨膨脹對于投資項目的影響，下列各項不正確的有（ ）。

　　A、通貨膨脹既影響現(xiàn)金流量又影響資本成本

　　B、名義現(xiàn)金流量=實際現(xiàn)金流量×（1+通貨膨脹率）

　　C、名義資本成本=實際資本成本×（1+通貨膨脹率）

　　D、名義現(xiàn)金流量使用實際資本成本折現(xiàn)的現(xiàn)值等于實際現(xiàn)金流量使用名義資本成本折現(xiàn)的現(xiàn)值

　　9、下列有關(guān)可比公司法的表述中，錯誤的有（）。

　　A、根據(jù)公司股東收益波動性估計的貝塔值不含財務(wù)杠桿

　　B、β資產(chǎn)是假設(shè)全部用權(quán)益資本融資的貝塔值，此時沒有財務(wù)風(fēng)險

　　C、根據(jù)可比企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整貝塔值的過程稱為“加載財務(wù)杠桿”

　　D、如果使用股權(quán)現(xiàn)金流量法計算凈現(xiàn)值，股東要求的報酬率是適宜的折現(xiàn)率

　　10、下列關(guān)于投資項目評估方法的表述中，正確的有（ ）。

　　A、現(xiàn)值指數(shù)法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較投資額不同的項目的局限性，它在數(shù)值上等于投資項目的凈現(xiàn)值除以初始投資額

　　B、動態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點，但是仍然不能衡量項目的盈利性

　　C、內(nèi)含報酬率是項目本身的投資報酬率，不隨投資項目預(yù)期現(xiàn)金流的變化而變化

　　D、內(nèi)含報酬率法不能直接評價兩個投資規(guī)模不同的互斥項目的優(yōu)劣

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