2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》第十三章練習(xí)題

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　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1、下列關(guān)于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)于租賃分類(lèi)的說(shuō)法中，不正確的是（ ）。

　　A、租賃的會(huì)計(jì)分類(lèi)，主要著眼于租賃資產(chǎn)的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬是否轉(zhuǎn)移

　　B、會(huì)計(jì)角度區(qū)分經(jīng)營(yíng)租賃和融資租賃的主要目的，是分別規(guī)定計(jì)入損益的方式

　　C、準(zhǔn)確的說(shuō)，會(huì)計(jì)上的租賃應(yīng)該稱(chēng)為“費(fèi)用化租賃”和“資本化租賃”

　　D、資本化租賃是指出租人承擔(dān)租賃資產(chǎn)主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的租賃方式

　　2、下列關(guān)于租賃的表述中，不正確的是（ ）。

　　A、經(jīng)營(yíng)租賃屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)

　　B、混合租賃合約既有經(jīng)營(yíng)租賃的特征，也有融資租賃的特征

　　C、融資租賃是長(zhǎng)期的、可撤銷(xiāo)的凈租賃

　　D、將租賃分為經(jīng)營(yíng)租賃和融資租賃主要是出于財(cái)務(wù)上的考慮

　　3、下列不屬于租賃存在的主要原因的是（ ）。

　　A、節(jié)稅

　　B、通過(guò)租賃降低交易成本

　　C、通過(guò)租賃合同減少不確定性

　　D、租賃資本成本低

　　4、下列關(guān)于租賃的表述中，正確的是（ ）。

　　A、從出租人的角度來(lái)看，杠桿租賃與直接租賃并無(wú)區(qū)別

　　B、典型的經(jīng)營(yíng)租賃是指短期的、不完全補(bǔ)償?shù)?、可撤銷(xiāo)的凈租賃

　　C、長(zhǎng)期租賃的主要優(yōu)勢(shì)在于能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處，而短期租賃的主要優(yōu)勢(shì)則在于能夠降低承租方的交易成本

　　D、如果租賃合同約定了租金和手續(xù)費(fèi)，則租金包括租賃資產(chǎn)購(gòu)置成本、相關(guān)利息和營(yíng)業(yè)成本

　　5、籌資公司的所得稅率20%，投資公司的所得稅率40%，債務(wù)籌資設(shè)定稅前利息率10%，優(yōu)先股設(shè)定稅前股利率8%，稅法規(guī)定，對(duì)于企業(yè)源于境內(nèi)的稅后利潤(rùn)免于重復(fù)征收所得稅。則下列計(jì)算結(jié)果正確的是（ ）。

　　A、債務(wù)投資稅后報(bào)酬率為8%

　　B、債務(wù)籌資成本為8%

　　C、優(yōu)先股投資稅后報(bào)酬率為3.84%

　　D、優(yōu)先股稅后籌資成本為3.84%

　　6、如果債券面值為每份1000元，期限15年，票面利率設(shè)定為10%，同時(shí)附送20張認(rèn)股權(quán)證，認(rèn)股權(quán)證在8年后到期，在到期前每張認(rèn)股權(quán)證可以按20元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)1股普通股。若目前長(zhǎng)期公司債的市場(chǎng)利率為12%，則每張認(rèn)股權(quán)證價(jià)值為（ ）元。

　　A、6.811

　　B、8.657

　　C、9.154

　　D、11.346

　　7、王某欲投資A公司擬發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券，該債券期限為5年，面值為1000元，票面利率為8%，發(fā)行價(jià)格為1100元，市場(chǎng)上相應(yīng)的可轉(zhuǎn)換債券利率為10%，轉(zhuǎn)換比率為40，目前A公司的股價(jià)為20元，以后每年增長(zhǎng)率為5%，預(yù)計(jì)該債券到期后，王某將予以轉(zhuǎn)換，則投資該可轉(zhuǎn)換債券的報(bào)酬率為（ ）。

　　A、3.52%

　　B、6%

　　C、8%

　　D、8.37%

　　8、ABC公司年初租賃了一項(xiàng)大型設(shè)備，租賃期為10年，租賃方案計(jì)算出的租賃期第5年的現(xiàn)金流量為-100，有擔(dān)保債券的利率為8%，項(xiàng)目的必要報(bào)酬率為10%，企業(yè)的所得稅稅率為25%，則對(duì)現(xiàn)金流量-100折現(xiàn)所用的折現(xiàn)率為（ ）。

　　A、8%

　　B、10%

　　C、6%

　　D、7.5%

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1、下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資的表述中，不正確的有（ ）。

　　A、發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證的債券，認(rèn)股權(quán)證籌資可以降低相應(yīng)債券的利率

　　B、發(fā)行價(jià)格比較容易確定

　　C、認(rèn)股權(quán)證籌資靈活性較高

　　D、附帶認(rèn)股權(quán)證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券

　　2、下列關(guān)于租賃的表述中，不正確的有（ ）。

　　A、在杠桿租賃中，出租人具有雙重身份，既是資產(chǎn)的出租者，又是款項(xiàng)的借入者

　　B、根據(jù)全部租金是否超過(guò)資產(chǎn)的成本，租賃可分為不完全補(bǔ)償租賃和完全補(bǔ)償租賃

　　C、如果合同分別約定租金和手續(xù)費(fèi)，則租金包括租賃資產(chǎn)的購(gòu)置成本、相關(guān)的利息以及出租人的利潤(rùn)

　　D、如果合同分別約定租金、利息和手續(xù)費(fèi)，則租金指租賃資產(chǎn)的購(gòu)置成本以及出租人的利潤(rùn)

　　3、按照我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，滿(mǎn)足下列哪些標(biāo)準(zhǔn)之一，即應(yīng)認(rèn)定為融資租賃（ ）。

　　A、在租賃期屆滿(mǎn)時(shí)，租賃資產(chǎn)的所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人

　　B、租賃期占租賃資產(chǎn)使用壽命的70%以上

　　C、承租人租賃開(kāi)始日的最低租賃付款額的現(xiàn)值等于或大于租賃開(kāi)始日資產(chǎn)公允價(jià)值的85%

　　D、租賃資產(chǎn)性質(zhì)特殊，如果不做重新改制，只有承租人才能使用。

　　4、下列關(guān)于租賃的表述中，不正確的有（ ）。

　　A、凈租賃是指由承租人負(fù)責(zé)維護(hù)的租賃

　　B、承租方的“租賃資產(chǎn)購(gòu)置成本”僅指租賃資產(chǎn)的買(mǎi)價(jià)

　　C、租賃評(píng)價(jià)時(shí)不使用公司的加權(quán)平均資本成本作折現(xiàn)率

　　D、損益平衡租金是指雙方的租賃凈現(xiàn)值相等的租金

　　5、關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的下列各項(xiàng)規(guī)定中，其目的在于保護(hù)債券投資人利益的有（ ）。

　　A、設(shè)置不可贖回期

　　B、設(shè)置回售條款

　　C、設(shè)置強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款

　　D、設(shè)置轉(zhuǎn)換價(jià)格

　　6、ABC公司是一家制造企業(yè)，擬添置一臺(tái)設(shè)備，該設(shè)備預(yù)計(jì)需要使用10年，正在研究是通過(guò)自行購(gòu)置還是融資租賃取得。如果已知ABC公司的所得稅率為25%，稅前借款（有擔(dān)保）利率為8%，權(quán)益資本成本率為14%，則下列表述正確的有（ ）。

　　A、租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為8%

　　B、期末資產(chǎn)余值的折現(xiàn)率為14%

　　C、期末資產(chǎn)余值的折現(xiàn)率為10.5%

　　D、租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為6%

　　7、甲公司（承租方）與乙公司（出租方）簽訂了一份租賃協(xié)議。協(xié)議規(guī)定，租賃資產(chǎn)是一臺(tái)使用年限為10年的設(shè)備，租賃期為6年，租賃期滿(mǎn)時(shí)，該設(shè)備所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給甲公司。按照我國(guó)稅法規(guī)定，該租賃屬于（ ）。

　　A、經(jīng)營(yíng)租賃

　　B、融資租賃

　　C、租金可直接扣除租賃

　　D、租金不可直接扣除租賃

　　8、優(yōu)先股存在的稅務(wù)環(huán)境包括（ ）。

　　A、投資人的所得稅率較高

　　B、發(fā)行人的所得稅率較低

　　C、投資人能獲得優(yōu)先股股利的稅收減免

　　D、優(yōu)先股投資的投資報(bào)酬率高于債券投資

　　三、計(jì)算分析題

　　1、A公司計(jì)劃平價(jià)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，該債券每張售價(jià)為1000元，期限20年，票面利率為10%，轉(zhuǎn)換比率為25，不可贖回期為10年，10年后的贖回價(jià)格為1120元，市場(chǎng)上等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為12%。A公司目前的股價(jià)為25元/股，預(yù)計(jì)以后每年的增長(zhǎng)率為5%。剛剛發(fā)放的現(xiàn)金股利為1.5元/股，預(yù)計(jì)股利與股價(jià)同比例增長(zhǎng)。公司的所得稅率為25%。

　　要求：

　?。?）計(jì)算該公司的股權(quán)資本成本；

　　（2）分別計(jì)算該債券第3年和第8年年末的底線(xiàn)價(jià)值；

　?。?）假定甲公司購(gòu)入1000張，請(qǐng)確定第10年年末甲公司是選擇轉(zhuǎn)換還是被贖回；

　?。?）假設(shè)債券在第10年年末被贖回，請(qǐng)計(jì)算確定A公司發(fā)行該可轉(zhuǎn)換債券的稅前籌資成本；

　?。?）假設(shè)債券在第10年年末被贖回，判斷目前的可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行方案是否可行。如果不可行，只調(diào)整贖回價(jià)格，請(qǐng)確定至少應(yīng)調(diào)整為多少元？（四舍五入取整數(shù)）

　　2、A公司是一個(gè)制造企業(yè)，擬添置一臺(tái)設(shè)備，有關(guān)資料如下：

　?。?）如果自行購(gòu)置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購(gòu)置成本1300萬(wàn)元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為7年，殘值率為購(gòu)置成本的5%。預(yù)計(jì)該設(shè)備每年可以增加收入280萬(wàn)元，降低生產(chǎn)成本100萬(wàn)元/年，至少可以持續(xù)5年。預(yù)計(jì)該設(shè)備5年后變現(xiàn)價(jià)值為350萬(wàn)元。設(shè)備每年?duì)I運(yùn)成本（包括維修費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和資產(chǎn)管理成本等）60萬(wàn)元。

　　（2）B租賃公司表示可以為此項(xiàng)目提供融資，并提供了以下租賃方案：每年租金260萬(wàn)元，在每年末支付；租期5年，租金租賃期內(nèi)不得撤租，租賃期滿(mǎn)設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓?zhuān)O(shè)備每年的營(yíng)運(yùn)成本由承租人承擔(dān)。

　?。?）A公司的所得稅稅率為30%，稅前借款（有擔(dān)保）利率10%。項(xiàng)目資本成本為12%。

　　要求：

　　1.計(jì)算設(shè)備投資凈現(xiàn)值；

　　2.計(jì)算租賃凈現(xiàn)值；

　　3.評(píng)價(jià)設(shè)備投資的可行性。

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