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2016注會《財務(wù)成本管理》知識點：資本市場線
知識點：資本市場線
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含義
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如果存在無風(fēng)險證券，新的有效邊界是經(jīng)過無風(fēng)險利率并和機(jī)會集相切的直線，該直線稱為資本市場線。
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理解
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存在無風(fēng)險投資機(jī)會時的有效集。
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基本公式
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總期望報酬率
=Q×（風(fēng)險組合的期望報酬率）+（1-Q）×（無風(fēng)險利率） 總標(biāo)準(zhǔn)差=Q×風(fēng)險組合的標(biāo)準(zhǔn)差 |
其中：Q代表投資者自有資本總額中投資于風(fēng)險組合的比例，1-Q代表投資于無風(fēng)險資產(chǎn)的比例。
【提示】如果貸出資金，Q將小于1；如果是借入資金，Q會大于1。
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結(jié)論
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（1）資本市場線揭示出持有不同比例的無風(fēng)險資產(chǎn)和市場組合情況下風(fēng)險和期望報酬率的權(quán)衡關(guān)系。在M點的左側(cè)，你將同時持有無風(fēng)險資產(chǎn)和風(fēng)險資產(chǎn)組合。在M點的右側(cè)，你將僅持有市場組合M，并且會借入資金以進(jìn)一步投資于組合M。
（2）資本市場線與機(jī)會集相切的切點M是市場均衡點，它代表唯一最有效的風(fēng)險資產(chǎn)組合。 （3）個人的效用偏好與最佳風(fēng)險資產(chǎn)組合相獨立（或稱相分離）。 |
2016年注冊會計師的備考工作正在進(jìn)行，為了使大家的復(fù)習(xí)更有針對性，正保會計網(wǎng)校學(xué)員在論壇中分享了注會《財務(wù)成本管理》科目的知識點，希望對大家有所幫助，祝大家備考愉快，夢想成真！
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