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2016年注會(huì)《財(cái)管》每日一練：企業(yè)價(jià)值比較法（6.3）
單選題
某公司息稅前利潤(rùn)為400萬元，資本總額賬面價(jià)值1000萬元。假設(shè)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%，證券市場(chǎng)平均報(bào)酬率為10%，所得稅率為40%。債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值（等于債務(wù)面值）為600萬元時(shí)，稅前債務(wù)利息率（等于稅前債務(wù)資本成本）為9%，股票貝塔系數(shù)為1.8。在企業(yè)價(jià)值比較法下，下列說法不正確的是（?。?/p>
A、權(quán)益資本成本為13.2%
B、股票市場(chǎng)價(jià)值為1572.73萬元
C、平均資本成本為11.05%
D、公司總價(jià)值為1600萬元
【正確答案】D
【答案解析】權(quán)益資本成本＝6%＋1.8×（10%－6%）＝13.2%，股票市場(chǎng)價(jià)值＝（400－600×9%）×（1－40%）/13.2%＝1572.73（萬元），公司總價(jià)值＝600＋1572.73＝2172.73（萬元），平均資本成本＝9%×（1－40%）×600/2172.73＋13.2%×1572.73/2172.73＝11.05%。
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2016-06-03
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