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注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》每日一練:股票的預(yù)期價(jià)格

來源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯: 2022/03/19 08:57:36 字體:

不是你有了條件才能成功,而是你想成功才創(chuàng)造了條件。想要取得注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試證書,就必須腳踏實(shí)地,正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校就是你成功路上的助力軍,選擇正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校定不會(huì)辜負(fù)大家的期望。

單選題

甲上市公司上年度的利潤(rùn)分配方案是每1股派發(fā)現(xiàn)金股利0.8元,預(yù)計(jì)今年每股股利為1.0元,明年每股股利1.2元,以后公司股利可以6%的速度穩(wěn)定增長(zhǎng),股東要求的收益率為12%。假設(shè)資本市場(chǎng)完全有效,于股權(quán)登記日,甲公司股票的預(yù)期價(jià)格表達(dá)式為(?。?。

A、0.8+1.0×(P/F,12%,1)+1.2×(P/F,12%,2)+1.2×(1+6%)/(12%-6%)×(P/F,12%,3) 

B、1.0×(P/F,12%,1)+1.2×(P/F,12%,2)+1.2×(1+6%)/(12%-6%)×(P/F,12%,3) 

C、1.0×(P/F,12%,1)+1.2×(P/F,12%,2)+1.2×(1+6%)/(12%-6%)×(P/F,12%,2) 

D、0.8+1.0×(P/F,12%,1)+1.2×(P/F,12%,2)+1.2×(1+6%)/(12%-6%)×(P/F,12%,2) 

查看答案解析
【答案】
D
【解析】
股票的預(yù)期價(jià)格=未來股利的現(xiàn)值,今年以及以后各年的股利現(xiàn)值=1.0×(P/F,12%,1)+1.2×(P/F,12%,2)+1.2×(1+6%)/(12%-6%)×(P/F,12%,2),由于股權(quán)登記日持有股票的股東有權(quán)領(lǐng)取本次股利,但是很快(幾天內(nèi))就會(huì)收到,所以,對(duì)于上年的每股股利,不用復(fù)利折現(xiàn),股權(quán)登記日甲公司股票的預(yù)期價(jià)格=0.8+1.0×(P/F,12%,1)+1.2×(P/F,12%,2)+1.2×(1+6%)/(12%-6%)×(P/F,12%,2)?!咎崾尽咳绻擃}問的是“除息日”的股票價(jià)格,則不能加上0.8元,因?yàn)樵诔⑷粘钟泄善钡墓蓶|不能獲得很快就要發(fā)放的0.8元的股利。

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