注冊會計師《財管》每日一練：股票分割（2022.07.03）

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯：小辣椒 2022/07/03 09:18:04　字體：大小

屠格涅夫曾這樣說“你想成為幸福的人嗎？但愿你首先學會吃得起苦?！毙腋Ｍ鶃碇灰祝晕覀兌家驘o前。注冊會計師考試這條路注定是先苦后甜的，乘風破浪之后，我們一定都會看到美麗的風景。勇敢往前走，幸福掌握在我們自己的手中。

單選題

下列變動中，由股票分割引起，不能由股票回購引起的是（?。?。

A、普通股股數(shù)變化

B、普通股每股面值變化

C、普通股每股市價變化

D、每股收益變化

查看答案解析

【答案】

【解析】

股票分割是將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為，股票分割時，普通股的面值下降。股票回購不會影響股票面值。所以本題答案為選項B。

【點評】本題“考核股票分割和股票回購的異同點”。
（1）股票分割：面值變??；股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)不變；普通股股數(shù)增加；每股收益和每股市價下降（假設(shè)盈利總額和市盈率不變）；股東權(quán)益總額不變；股東持股比例和總價值不變（假設(shè)盈利總額和市盈率不變）。
（2）股票回購的性質(zhì)——現(xiàn)金股利的替代
①公司角度：無論是現(xiàn)金股利還是股票回購，均減少現(xiàn)金，同時減少股東權(quán)益。
②股東角度：股票回購使流通在外的股份減少，股利總額不變的情況下，每股股利增加，從而使股價上升，股東獲得資本利得，相當于公司支付給股東現(xiàn)金股利。
（3）股票回購對公司的意義——有利于增加公司價值
①向市場傳遞股價被低估的信號；
②當公司可支配的現(xiàn)金流明顯超過投資項目所需現(xiàn)金流時，可以用自由現(xiàn)金流進行股票回購，有助于提高每股收益、降低管理層代理成本；
③避免股利波動帶來的負面影響；
④發(fā)揮財務杠桿作用；
⑤減少外部流通股數(shù)量，提高股價，降低被收購的風險；
⑥調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)，如以回購的股票來交換被并購公司股票、滿足認股權(quán)證持有人認購本公司股票或可轉(zhuǎn)換債券持有人轉(zhuǎn)換本公司股票、滿足管理層和員工執(zhí)行股票期權(quán)，避免發(fā)行新股而稀釋每股收益。

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