掃碼下載APP
接收最新考試資訊
及備考信息
備考注會就像是參加一場馬拉松,如果你已經下定決心,那就趕快行動吧!只要大家投入時間和精力,就一定會有收獲的!網校為大家準備了注會《財管》練習題,每天進步一點點,基礎扎實一點點,通過考試也就會更容易一點點。快來跟著正保會計網校一起學習吧!加入網校注會大家庭>>
1.單選題
下列關于現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的說法中,不正確的是( )。
A、用現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型評估實體價值時,使用的折現(xiàn)率為加權平均資本成本或股權資本成本
B、實體現(xiàn)金流量是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資者的稅后現(xiàn)金流量
C、企業(yè)的壽命是不確定的,進行價值評估時通常采用持續(xù)經營假設,將無限期的現(xiàn)金流量分為預測期和永續(xù)期兩個階段
D、股權現(xiàn)金流量也可以稱為“股權自由現(xiàn)金流量”
【答案】A
【解析】折現(xiàn)率要和現(xiàn)金流量相互匹配。股權現(xiàn)金流量只能用股權資本成本來折現(xiàn),實體現(xiàn)金流量只能用企業(yè)的加權平均資本成本來折現(xiàn)。選項A的說法不正確。
2.多選題
下列關于市盈率模型的說法中,正確的有(?。?。
A、市盈率模型最適合連續(xù)盈利的企業(yè)
B、計算市盈率的數(shù)據(jù)容易取得
C、市盈率模型的關鍵驅動因素是股利支付率
D、市盈率涵蓋了風險補償率、增長率、股利支付率的影響,具有很高的綜合性
【答案】ABD
【解析】市盈率模型的關鍵驅動因素是增長潛力。所以選項C的說法不正確。
3.多選題
市銷率估值模型的特點包括( )。
A、只適用于銷售成本率較低的服務類企業(yè)
B、對價格政策和企業(yè)戰(zhàn)略的變化比較敏感
C、它比較穩(wěn)定、可靠,不容易被操縱
D、只適用于銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)
【答案】BC
【解析】市銷率模型的優(yōu)點:(1)它不會出現(xiàn)負值,對于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè),也可以計算出一個有意義的價值乘數(shù);(2)它比較穩(wěn)定、可靠,不容易被操縱;(3)市銷率對價格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感,可以反映這種變化的后果。因此,選項B、C的說法正確。市銷率模型主要適用于銷售成本率較低的服務類企業(yè),或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。因此,選項A、D的說法不正確。
4.單選題
關于企業(yè)價值評估的“市銷率模型”,下列說法錯誤的是(?。?。
A、市銷率的驅動因素有銷售凈利率、增長率、股利支付率和風險,其中關鍵驅動因素是銷售凈利率
B、不論本期市銷率還是內在市銷率都不可能出現(xiàn)負值
C、目標公司每股價值=可比公司市銷率×目標企業(yè)每股銷售收入
D、該模型主要適用于擁有大量資產、凈資產為正值的企業(yè)
【答案】D
【解析】市銷率估價模型主要適用于銷售成本率較低的服務類企業(yè),或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。市凈率估價模型主要適用于擁有大量資產、凈資產為正值的企業(yè)。選項D的說法不正確。
5.單選題
下列關于相對價值模型的說法中,不正確的是(?。?。
A、如果收益是0或負值,市盈率就失去了意義
B、市凈率模型主要適用于擁有大量資產、凈資產為正值的企業(yè)
C、凈利為負值的企業(yè)不能用市凈率估價,而市盈率極少為負值,可用于大多數(shù)企業(yè)
D、市銷率對價格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感
【答案】C
【解析】市凈率估價模型的優(yōu)點之一是:凈利為負值的企業(yè)不能用市盈率估價,而市凈率極少為負值,可用于大多數(shù)企業(yè)。選項C的說法不正確。
6.單選題
下列計算式子中正確的是( )。
A、本期凈經營資產增加=本期股東權益+本期凈負債
B、實體現(xiàn)金流量=稅后經營凈利潤-本期凈經營資產增加
C、債務現(xiàn)金流量=稅后利息費用-金融負債增加
D、股權現(xiàn)金流量=稅后利潤-股票發(fā)行+股票回購
【答案】B
【解析】本期凈經營資產增加=本期股東權益增加+本期凈負債增加,選項A不正確;債務現(xiàn)金流量=稅后利息費用-凈負債增加=稅后利息費用-金融負債增加+金融資產增加,選項C不正確;股權現(xiàn)金流量=稅后利潤-股東權益增加=股利分配-股票發(fā)行+股票回購,選項D不正確。
7.多選題
E公司20×1年銷售收入為5000萬元,20×1年底凈負債及股東權益總計為2500萬元(其中股東權益2200萬元),預計20×2年銷售增長率為8%,稅后經營凈利率為10%,凈經營資產周轉率保持與20×1年一致,凈負債的稅后利息率為4%,凈負債利息按上年末凈負債余額和預計利息率計算。下列有關20×2年的各項預計結果中,正確的有(?。?。
A、凈經營資產增加為200萬元
B、稅后經營凈利潤為540萬元
C、實體現(xiàn)金流量為340萬元
D、凈利潤為528萬元
【答案】ABCD
【解析】(1)由于凈經營資產周轉率不變,所以,凈經營資產增長率=銷售增長率,凈經營資產增加=原凈經營資產×銷售增長率=2500×8%=200(萬元);
(2)稅后經營凈利潤=銷售收入×稅后經營凈利率=5000×(1+8%)×10%=540(萬元);
(3)實體現(xiàn)金流量=稅后經營凈利潤-凈經營資產增加=540-200=340(萬元);
(4)凈利潤=稅后經營凈利潤-稅后利息費用=540-300×4%=528(萬元)。
更多推薦:
Copyright © 2000 - galtzs.cn All Rights Reserved. 北京正保會計科技有限公司 版權所有
京B2-20200959 京ICP備20012371號-7 出版物經營許可證 京公網安備 11010802044457號