2023年注冊會計師考試《財管》練習題精選（二十六）

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1.單選題

（2019年）甲商場某型號電視機每臺售價7200元，擬進行分期付款促銷活動，價款可在9個月內(nèi)按月分期，每期期初等額支付。假設年報價利率12%。下列各項金額中，最接近該電視機月初分期付款金額的是（?。┰?。已知：（P/A，1%，9）=8.5660

A、832 

B、800 

C、841 

D、850 

2.單選題

某企業(yè)擬投資債券，現(xiàn)有兩家公司發(fā)行的債券可供選擇，甲公司債券一年付息4次，報價利率為8％；乙公司債券一年付息兩次，如果投資乙公司債券與投資甲公司債券在經(jīng)濟上等價，則乙公司債券的報價利率應為（　）。

A、16％ 

B、8.08％ 

C、4％ 

D、8.5％ 

3.單選題

A公司剛剛發(fā)行3年期債券，面值100元。票面利率為10％，每季度付息一次，發(fā)行時報價市場利率為12%。下列說法中不正確的是（?。Ｒ阎海≒/A，3%，12）＝9.9540，（P/F，3%，12）＝0.7014

A、該債券報價票面利率為10％ 

B、該債券有效年票面利率為10.38％ 

C、該債券計息周期利率為2.5％ 

D、債券的發(fā)行價格為105.03元 

4.多選題

債券A和債券B是兩支剛發(fā)行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均高于報價必要報酬率，以下說法中，正確的有（　）。

A、如果兩債券的報價必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值低

B、如果兩債券的報價必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高

C、如果兩債券的償還期限和報價必要報酬率相同，利息支付頻率高的債券價值低

D、如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，報價必要報酬率與票面利率差額大的債券價值高

【答案】BD
【解析】根據(jù)票面利率高于報價必要報酬率可知債券屬于溢價發(fā)行，對于溢價發(fā)行的債券而言，其他條件相同的情況下，利息支付頻率越高（即債券付息期越短），債券價值越高，由此可知，選項C的說法不正確；對于平息債券而言，在其他條件相同的情況下，債券償還期限越短，債券價值越接近面值，而溢價發(fā)行的債券價值高于面值，所以，償還期限越短，債券價值越低，償還期限越長，債券價值越高，選項A的說法不正確，選項B的說法正確；對于平息債券而言，發(fā)行時的債券價值＝債券面值×票面利率 /利息支付頻率×（P/A，報價必要報酬率/利息支付頻率，償還期限×利息支付頻率）＋債券面值×（P/F，報價必要報酬率/利息支付頻率，償還期限×利息支付頻率），在票面利率相同且均高于報價必要報酬率的情況下，報價必要報酬率與票面利率差額越大，意味著報價必要報酬率越低，即意味著債券價值計算公式中的折現(xiàn)率越低，而在其他條件相同的情況下，折現(xiàn)率越低，現(xiàn)值越大，所以選項D的說法正確。

5.多選題

投資者李某計劃進行債券投資，選擇了同一資本市場上的A和B兩種債券。兩種債券的面值、票面利率相同，A債券將于一年后到期，B債券到期時間還有半年。已知票面利率均小于報價市場利率。下列有關兩債券價值的說法中不正確的是（?。?。（為便于分析，假定兩債券利息連續(xù)支付）

A、債券A的價值較高 

B、債券B的價值較高 

C、兩只債券的價值相同 

D、兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低 

6.單選題

某企業(yè)適用的所得稅稅率為20%，現(xiàn)在急需籌集資金5000萬元，欲平價發(fā)行5年期的長期債券。目前新發(fā)行的5年期政府債券的到期收益率為4.2%。該公司的信用級別為AA級，目前上市交易的AA級公司債券及與其到期日接近的政府債券的到期收益率如下表所示： 債券發(fā)行公司 上市債券到期日 上市債券到期收益率 政府債券到期日 政府債券到期收益率 甲 20×2年6月11日 6.6% 20×2年6月20日 4.8% 乙 20×4年9月1日 6.25% 20×4年8月1日 3.15% 丙 20×5年6月1日 7.8% 20×5年7月1日 3.8% 則用風險調(diào)整法計算的該公司擬發(fā)行債券的稅后資本成本為（?。?。

A、5.74%  

B、7.17%  

C、8.12%  

D、9.76% 

7.單選題

（2020年）甲公司采用債券收益率風險調(diào)整模型估計股權資本成本，稅前債券資本成本8%，股權相對債權風險溢價6%，企業(yè)所得稅稅率25%。甲公司的股權資本成本是（?。?/p>

A、8% 

B、6% 

C、12% 

D、14% 

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