【決勝十月 魔鬼集訓】2016年注會《財管》第八章測試

　　2016年注會考試在即，目前為止，我們已經(jīng)進入到全面鞏固和沖刺階段。為了讓大家能夠進一步認識和了解自己的學習程度，檢驗大家的學習成果，網(wǎng)校特別為大家準備各科目各章節(jié)檢測題目，從第一章開始，系統(tǒng)集訓操練。希望大家踴躍參與，堅決拿下這塊陣地，直到最后的勝利！以下是注會《財管》第八章章節(jié)測試。

一、單項選擇題

1. 下列有關看漲期權的表述中，不正確的是（ ）。

A.如果在到期日，標的資產(chǎn)價格高于執(zhí)行價格，看漲期權的到期日價值隨標的資產(chǎn)價格上升而上升

B.如果在到期日股票價格低于執(zhí)行價格，則看漲期權沒有價值

C.期權到期日價值沒有考慮當初購買期權的成本

D.期權到期日價值也稱為期權購買人的“凈損益”

2. 甲投資者準備采用拋補看漲期權投資策略，已知股票的購入價格是45元，以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權價格為6元，執(zhí)行價格為50元，一年后到期，到期股價為60元，則甲投資者獲得的凈損益為（ ）元。

A.11

B.10

C.9

D.5

3. 售出甲股票的1股看漲期權和買進1股看跌期權，并同時購進甲公司的2股股票?？礉q期權和看跌期權的執(zhí)行價格均為50元，到期日相同，看漲期權的價格為5元，看跌期權的價格為4元，股票的價格為50元。如果到期日股票價格為48元，該投資組合的凈收益是（ ）元。

A.-1

B.-3

C.1

D.3

4. 下列關于期權投資策略的表述中，正確的是（ ）。

A.保護性看跌期權可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但不改變凈損益的預期值

B.拋補看漲期權可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，是機構(gòu)投資者常用的投資策略

C.多頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最壞的結(jié)果是損失期權的購買成本

D.空頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最低收益是出售期權收取的期權費

5. 下列有關看漲期權價值的表述中，不正確的是（ ）。

A.期權的價值上限是執(zhí)行價格

B.只要尚未到期，期權的價格就會高于其價值的下限

C.股票價格為零時，期權的價值也為零

D.股價足夠高時，期權價值線與最低價值線的上升部分逐步接近

6. 某看跌期權標的資產(chǎn)現(xiàn)行市價為28元，執(zhí)行價格為25元，則該期權處于（ ）。

A.實值狀態(tài)

B.虛值狀態(tài)

C.平價狀態(tài)

D.不確定狀態(tài)

7. 無論美式期權還是歐式期權、看漲期權還是看跌期權，（ ）均與期權價值正相關變動。

A.標的資產(chǎn)價格波動率

B.無風險報酬率

C.預期紅利

D.到期期限

二、多項選擇題

1. 下列有關期權價值影響因素的表述中，正確的有（ ）。

A.無風險報酬率越高，會導致股票價格下降，從而看漲期權的價值越低

B.股票的到期日價值是期權價值的決定性因素

C.對期權價值影響的主要因素是股票價格的波動性

D.期權價值對股票價格的變動是最敏感的

2. 下列有關期權價格影響因素的表述中，正確的有（ ）。

A.對于歐式期權而言，較長的到期期限一定會增加期權價值

B.看漲期權價值與預期紅利呈同向變動

C.無風險報酬率越高，看跌期權價值越低

D.執(zhí)行價格對期權價格的影響與股票價格相反

3. 下列有關期權價值影響因素的表述中，正確的有（ ）。

A.無風險報酬率越高，會導致股票價格下降，從而看漲期權的價值越低

B.股票的到期日價值是期權價值的決定性因素

C.對期權價值影響的主要因素是股票價格的波動性

D.期權價值對股票價格的變動是最敏感的

4. 假設某上市公司的股票現(xiàn)在的市價為90元。有1份以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權，執(zhí)行價格為93元，到期時間是3個月。3個月以后股價有兩種可能：上升33.33%，或者下降25%。無風險報酬率為每年4%，則利用復制原理確定期權價格時，下列關于復制組合的表述中，不正確的有（ ）。

A.購買0.4351股的股票

B.折現(xiàn)率為2%

C.購買股票支出為46.29元

D.以無風險報酬率借入34.37元

5. 假設ABC公司的股票現(xiàn)在的市價為56.26元。有1股以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權，執(zhí)行價格是62元，到期時間是6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升42.21% ，或者降低29.68%。無風險報酬率為每年4%，則利用風險中性原理所確定的相關指標正確的有（ ）。

A.期權價值為7.78元

B.期權價值為5.93元

C.上行概率為0.4407

D.上行概率為0.5593

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