2020年注冊會計師《財務(wù)成本管理》練習(xí)題精選（十三）

業(yè)精于勤荒于嬉，掌握相應(yīng)知識點(diǎn)才能更順利的拿下CPA！正保會計網(wǎng)校專門為大家準(zhǔn)備了注冊會計師《財務(wù)成本管理》練習(xí)題，一起來練習(xí)吧~

1、單選題

已知：（P/A，5%，4）＝3.5460，（P/A，5%，6）＝5.0757，則5年期、5%的即付年金現(xiàn)值系數(shù)為（　）。

A、4.0757 

B、5.3295 

C、3.3295 

D、4.5460 

【答案】D 

【解析】5年期、5%的即付年金現(xiàn)值系數(shù) ＝（P/A，5%，4）＋1＝4.5460 

2、多選題

下列關(guān)于證券市場線的說法中，不正確的有（?。?。

A、證券市場線的斜率指的是β系數(shù) 

B、證券市場線的截距指的是無風(fēng)險報酬率　 

C、風(fēng)險價格和風(fēng)險報酬率含義相同 

D、證券市場線比資本市場線的前提寬松　 

【答案】AC 

【解析】證券市場線的斜率＝Rm－Rf，β系數(shù)是證券市場線的橫坐標(biāo)，由此可知，選項(xiàng)A的說法不正確；風(fēng)險價格＝Rm－Rf，風(fēng)險收報酬率＝β×(Rm－Rf)，由此可知，選項(xiàng)C的說法不正確。 

3、單選題

下列對于投資組合風(fēng)險和報酬表述不正確的是（?。?/p>

A、對于含有兩種證券的組合，投資機(jī)會集曲線描述了不同投資比例組合的風(fēng)險和報酬之間的權(quán)衡關(guān)系 

B、投資人不應(yīng)將資金投資于有效資產(chǎn)組合曲線以下的投資組合 

C、當(dāng)存在無風(fēng)險資產(chǎn)并可按無風(fēng)險利率自由借貸時，投資人的風(fēng)險反感程度會影響最佳風(fēng)險資產(chǎn)組合的確定 

D、在一個充分的投資組合下，一項(xiàng)資產(chǎn)的必要收益率高低取決于該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險大小 

【答案】C 

【解析】當(dāng)存在無風(fēng)險資產(chǎn)并可按無風(fēng)險利率自由借貸時，個人的投資行為分為兩個階段：先確定最佳風(fēng)險資產(chǎn)組合，后考慮無風(fēng)險資產(chǎn)和最佳風(fēng)險資產(chǎn)組合的理想組合，只有第二階段受投資人風(fēng)險反感程度的影響，所以選項(xiàng)C的說法不正確。

4、單選題

財務(wù)比率法是估計稅前債務(wù)成本的一種方法，在運(yùn)用這種方法時，通常也會涉及到（?。?/p>

A、到期收益率法 

B、可比公司法 

C、債券收益率風(fēng)險調(diào)整法 

D、風(fēng)險調(diào)整法 

【答案】D 

【解析】財務(wù)比率法是根據(jù)目標(biāo)公司的關(guān)鍵財務(wù)比率，以及信用級別與關(guān)鍵財務(wù)比率對照表，估計出公司的信用級別，然后按照 “風(fēng)險調(diào)整法”估計其債務(wù)成本。債券收益率風(fēng)險調(diào)整法是普通股成本的估計方法之一。 

5、單選題

某公司的信用級別為A級。為估計其稅前債務(wù)成本，收集了目前上市交易的A級公司債3種。三種債券的到期收益率分別為5.36%、5.50%、5.78%，同期的長期政府債券到期收益率分別為4.12%、4.46%、4.58%，當(dāng)期的無風(fēng)險報酬率為4.20%，則該公司的稅前債務(wù)成本是（?。?。

A、5.36% 

B、5.50% 

C、5.78% 

D、5.55% 

【答案】A 

【解析】平均風(fēng)險補(bǔ)償率＝[（5.36%-4.12%） （5.50%-4.46%） （5.78%-4.58%）]/3＝1.16% 該公司的稅前債務(wù)成本＝4.20% 1.16%＝5.36% 

6、多選題

下列關(guān)于貝塔值估計的說法中，正確的有（?。?。

A、β值的驅(qū)動因素包括經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險 

B、如果公司風(fēng)險特征發(fā)生重大變化，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測期長度 

C、公司風(fēng)險特征無重大變化時，可以采用5年或更長的預(yù)測期長度 

D、在貝塔值的估計中，廣泛使用年度報酬率 

【答案】ABC 

【解析】在貝塔值的估計中，使用每周或每月的報酬率能夠顯著地降低偏差，年度報酬率較少采用，所以選項(xiàng)D的說法不正確。 

7、單選題

某公司打算投資一個新項(xiàng)目，投入的權(quán)益資本為60%，債務(wù)資本為40%。假定權(quán)益資本是12%，債務(wù)資本成本（稅后）為6%。則該項(xiàng)目的資本成本為（?。?。

A、9% 

B、12% 

C、9.6% 

D、6% 

【答案】C 

【解析】項(xiàng)目的資本成本＝12%×60%＋6%×40%＝9.6% 

2020年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》練習(xí)題精選匯總

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