2019稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》陳楠老師高頻考點(diǎn)班課程講義

利潤(rùn)最大化

企業(yè)財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大為目標(biāo)。
優(yōu)點(diǎn)：利潤(rùn)指標(biāo)計(jì)算簡(jiǎn)單，易于理解

①?zèng)]有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)時(shí)間和資金時(shí)間價(jià)值；
②沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)；
③沒有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系；
④可能造成企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為的短期化

每股收益（EPS）最大化反映了利潤(rùn)和投入資本之間的關(guān)系，但沒有解決其他的缺陷

股東財(cái)富最大化

以實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大為目標(biāo)。對(duì)于上市公司，股票數(shù)量一定時(shí)，股價(jià)越高，財(cái)富越大。
①考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素；
②避免經(jīng)營(yíng)行為短期化；
③容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲

①非上市公司難以應(yīng)用；
②股價(jià)受眾多影響因素；
③對(duì)股東以外的其他相關(guān)者的利益重視不夠

企業(yè)價(jià)值最大化

企業(yè)價(jià)值是所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值，等于企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。
①考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間和資金時(shí)間價(jià)值；
②考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系；
③將企業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，克服短期行為；
④價(jià)值代替價(jià)格，避免了過多受外界市場(chǎng)因素的干擾

①過于理論化，不易操作；
②非上市公司只能專門進(jìn)行評(píng)估，而評(píng)估很難做到客觀和準(zhǔn)確

『正確答案』D
『答案解析』每股收益最大化觀點(diǎn)將企業(yè)的利潤(rùn)與股東投入的股本聯(lián)系起來，考慮了投資額與利潤(rùn)的關(guān)系。

『正確答案』CDE
『答案解析』選項(xiàng)A，以利潤(rùn)最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的主要原因之一是利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的價(jià)值，利潤(rùn)增加代表著企業(yè)財(cái)富的增加；選項(xiàng)B，股東財(cái)富最大化考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素。

『正確答案』ABCD
『答案解析』與利潤(rùn)最大化相比，股東財(cái)富最大化的主要優(yōu)點(diǎn)是：①考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素，因?yàn)橥ǔ９蓛r(jià)會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)作出較敏感的反應(yīng)；②在一定程度上能避免企業(yè)短期行為，因?yàn)椴粌H目前的利潤(rùn)會(huì)影響股票價(jià)格，預(yù)期未來的利潤(rùn)同樣會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生重要影響；③對(duì)上市公司而言，股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。