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2023稅務(wù)師《財務(wù)與會計》答疑精華：必要收益率
網(wǎng)校學(xué)員在學(xué)習(xí)中遇到的問題可以通過所報課程的答疑板提問，教研老師們會給出有針對性的解答，為幫助廣大考生解決備考難題。下面是稅務(wù)師《財務(wù)與會計》答疑精華分享給大家，一起來看看吧！
| 問 | R＝Rf＋β×（Rm－Rf）。無風(fēng)險收益率提高，只能保證等式右邊前半部分提高，但是后半部分風(fēng)險收益率β×（Rm－Rf）影響是降低數(shù)值的，那一部分提高，另一部分降低，你能保證兩者之和的必要收益率一定數(shù)值增加嗎，這A選項(xiàng)是錯的吧 |
【2015多選】下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型表述正確的有（ ）。 A.如果無風(fēng)險收益率提高，則市場上所有資產(chǎn)的必要收益率均提高 B.如果某項(xiàng)資產(chǎn)的β＝1，則該資產(chǎn)的必要收益率等于市場平均收益率 C.市場上所有資產(chǎn)的β系數(shù)應(yīng)是正數(shù) D.如果市場風(fēng)險溢酬提高，則市場上所有資產(chǎn)的風(fēng)險收益率均提高 E.如果市場對風(fēng)險的平均容忍程度越高，市場風(fēng)險溢酬越小 【正確答案】ABE 【答案解析】選項(xiàng)B，β＝1時，必要收益率＝市場組合收益率，市場組合收益率即市場平均收益率，所以選項(xiàng)B正確；選項(xiàng)C，β系數(shù)也可以是負(fù)數(shù)，所以選項(xiàng)C錯誤；選項(xiàng)D，β系數(shù)為負(fù)數(shù)的話，市場風(fēng)險溢酬提高，資產(chǎn)的風(fēng)險收益率是降低的，所以選項(xiàng)D錯誤。 | |
| 親愛的學(xué)員，您好！很高興能為您提供幫助，您的問題答復(fù)如下： | 答 |
您的理解不準(zhǔn)確。 資產(chǎn)收益率當(dāng)中包含有無風(fēng)險收益率和風(fēng)險收益率，風(fēng)險收益率就是投資者承擔(dān)風(fēng)險，而額外要求的風(fēng)險補(bǔ)償率。 無風(fēng)險收益率變大后，資產(chǎn)收益率必須同樣上漲才能保證風(fēng)險收益率保持在原有水平，否則，風(fēng)險收益將無利可圖，投資將轉(zhuǎn)向無風(fēng)險。 假設(shè)，市場無風(fēng)險收益率為5%，A資產(chǎn)的風(fēng)險收益率為8%，則A資產(chǎn)的收益率當(dāng)中，無風(fēng)險收益率為5%，風(fēng)險收益率為3%，這個3%是資產(chǎn)的承擔(dān)風(fēng)險而要求的額外補(bǔ)償。 一旦市場無風(fēng)險收益率上漲至8%，若A資產(chǎn)的必要收益率不跟著上漲仍為8%的話，則投資者承擔(dān)風(fēng)險，但卻沒有風(fēng)險收益，因此，A資產(chǎn)為了確保風(fēng)險收益率3%，則必要的收益率須達(dá)到8%+3%＝11%。 也就是說：如果無風(fēng)險收益率提高了，那么市場平均收益率也會提高相同的金額，那么“市場平均收益率-無風(fēng)險收益率”是不變的，即“+β×（市場平均收益率-無風(fēng)險收益率）”是不變的。所以必要收益率就會隨著無風(fēng)險收益率的提高而提高。 祝您學(xué)習(xí)愉快！ | |
4月，是一個神奇的月份，任何事情，從4月開始，都會有好運(yùn)加持哦~
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